1757 ответы в этой теме

[ArNag]

Первую половину торговой сессии среды, доллар торговался в боковом коридоре против всех своих главных «оппонентов». Неожиданно высокие данные по занятости в частном секторе США, по отчету компании ADP ( занятость увеличилась на 9 000 в июле, при прогнозе - 50 000/- 60 000) придали некоторый импульс американской валюте, которая после этой новости несколько укрепила свои позиции, отметив новые локальные максимумы/минимумы. Тем не менее, особого ажиотажа в покупках не наблюдалось. Очевидно, рынок проявил осторожность, опасаясь снижения запасов нефти в США, данные по которым выходили позже. Как оказалось, опасения были оправданными, запасы «черного золота» снизились на 0.1 млн. барр. до 295,2 млн. барр., что, в общем, можно считать незначительным сокращением, однако этого оказалось достаточно, чтобы цены на нефть начали расти, а вместе с тем и обусловилось понижение «бакса». Макроэкономическая статистика сегодняшнего дня содержит ряд интересных данных. Прежде всего, следует отметить информацию по ВВП США за 2-й квартал. По прогнозу прирост ВВП составит 2%, что вполне может восприниматься, как аргумент в пользу начала позитивных изменений. Кроме того, на кануне выхода данных по рынку труда, особым вниманием будут наделены данные по заявкам на пособие по безработице
( Jobless Claims ), где прогнозируется сокращение – прогноз 380 тыс. предыдущ. 406 тыс. Не останется без внимания и показатель инфляции - цепной индекс (Chain Price Index) прогноз 2.8%, предыдущ.2.7%. Заслуживают внимания и опережающие индикаторы - индексы деловой активности менеджеров Чикагской и Нью-Йоркской ассоциаций. Хорошая информация по этим индикаторам станет позитивным дополнением к данным по ВВП и может оказать солидную поддержку доллару. Ко всему прочему, положительным для доллара можно считать продление Федрезервом сроков действия программ экстренного финансирования, до конца января следующего года и подписание президентом США закона по поддержке ипотечного рынка. Одним словом, позиции доллара «в моменте» остаются достаточно сильными, тем не менее, по всей видимости, развитие главных событий этой недели рынок отложит на пятницу.
EUR
Единая европейская валюта отметила новый локальный минимум в торговый день среды. Причиной понижения евро стала информация по занятости в США от ADP, однако возобновившие рост цены на нефть оказали поддержку, что помогло европейской валюте вернуть утраченные позиции. Статистика по Еврозоне, опубликованная в среду, фактически не оказала влияния на рынок. Индексы доверия и настроения EMU вышли хуже прогнозов, тем не менее, давления на евро оказано не было. Становится очевидным, что негативная информация по экономике Еврозоны никого не удивляет и рынок учитывает такую вероятность с запасом. Некоторую информацию к размышлению дает заявление ЕЦБ об увеличении числа инструментов по представлению ликвидности в долларах США. По всей видимости, неубедительные отчеты некоторых европейских банков вызвали опасения у европейского регулятора относительно того, что напряженность на рынках в периоды нестабильности, может вызвать проблемы с формированием обязательных резервов или обусловить нехватку необходимой ликвидности. Поэтому, основываясь на опыте ФРС, европейский банк решил принять меры, направленные на предотвращение кризисных ситуаций на финансовом рынке Европы. Статистика по Еврозоне будет сегодня представлена данными гармонизированного индекса потребительских цен за июль (прогноз 4.2%, предыдущ. 4.0%) и информацией по безработице (пред.7.2% прогноз 7.2%). Прогнозный вариант предполагает очередной подъем цен, что уже привычно и каких либо эмоций у рынка, скорее всего, не вызовет. Вероятнее всего пара EUR/USD продолжит движение в сформированном боковом коридоре.
GBP
Фунт провел торговый день в боковом движении, тем не менее, отметил новый локальный минимум против доллара на неожиданно хороших новостях по занятости в США. Отсутствие новостей по экономике Великобритании оставило «кабель» под влиянием общего настроения рынка по доллару. Выход слабых данных о запасах нефти ослабил позиции доллара и позволил фунту вернуть утраченные за торговый день позиции.
Перспектива английской валюты остается под риском снижения, т.к. слабая макроэкономическая статистика, стабильно выходящая по экономике Великобритании, не стимулирует к предположениям о том, что Банк Англии действительно пойдет на повышение процентных ставок до конца текущего года. Отсутствие данных по Британии сегодня, оставит фунт под влиянием новостей из США, цен на нефть и разворотом событий на фондовых рынках. Однако, сдерживающие факторы, исходящие от ожиданий события пятницы окажут влияние, маловероятно, что активность рынка будет высокой.
JPY
Японская валюта протестировала новый локальный минимум на торгах в среду, отметившись на уровне 108.30 против доллара США. Статданные вчерашнего дня по промышленному производству добавляют пессимизма относительно процессов в японской экономике. Сегодняшняя статистика, очевидно, еще раз покажет, что экономика «Страны восходящего солнца» находится в нисходящем тренде, т.к. прогнозный вариант показателей строительного сектора предполагает очередное значительное снижение (начало строительства (Housing Starts)- прогноз -17.8%, предыдущ. – 6.5%). Тем не менее, йена продолжает, в большей степени, оставаться под влиянием фондового рынка и цен на нефть. Решение комиссии по рынку ценных бумаг и биржам США о продлении моратория по «коротким» продажам акций может оказать поддержку американскому фондовому рынку, что усилит активность carry trade и соответственно ослабит йену. Если в ближайшее время пара USD/JPY пробьет сопротивление 108.00/50 , то следующая остановка может быть на уровне 110.00. Однако, все эти предположения будут оправданы только в том случае, если цены на нефть продолжат свое снижение.

[ArNag]

Рынок «взорвался» против доллара в начале американской сессии, после того, как была опубликована очень разочаровывающая статистика по экономике США. Число первичных заявок на пособие по безработице выросло до самого высокого уровня за пять лет. Заявки увеличились на 44 000 до 448 000 притом, что ожидалось снижение на 8 000, вторичные заявки на пособие по безработице выросли на 185 000 до 3 282 000. Кроме того, прирост ВВП во 2-м квартале вырос лишь на 1.9%, тогда как ожидалось 2.0%, вдобавок, пересмотренные данные 4-го квартала 2007 года показали сокращение ВВП на 0,2%. Однако, негатив против доллара был очень краткосрочен, уже по прошествии небольшого количества времени американская валюта вернулась к исходным позициям. Несомненно, определенное влияние в поддержку доллару оказал индекс менеджеров по снабжению (PMI) Чикаго за июль, превысивший уровень 50 ( факт 50.9, прогноз 49.0, предыдущ. 49.6), но, по всей видимости, в большей степени рост доллара был обусловлен позитивным к нему отношением рынка. Очень возможно, что после более детального изучения, вышедших данных, участники рынка сочли информацию значительно менее негативной, чем это показалось на первый взгляд, тем более, что дела в смежных развитых экономиках обстоят не лучшим образом. Безусловно, главным событием сегодняшнего дня станет публикация данных по занятости в США - уровень безработицы - прогноз5.6%, предыдущ. 5.5% и количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Non-farm Payrolls) прогноз -70 тыс., предыдущ показатель -62 тыс. Прогнозный вариант этих показателей, мало обнадеживающий и склоняет к негативным предположениям по доллару, особенно на фоне данных опубликованных в четверг. Тем не менее, учитывая настрой рынка можно предположить, что если даже показатель по числу рабочих мест и будет иметь отрицательный результат, но выйдет лучше прогноза, то доллар продолжит укрепление.
EUR
Единая европейская валюта укрепилась против доллара на слабых данных по США, но затем вернулась к истокам роста, зафиксировав нейтральный результат по итогам дня. Статистика по Еврозоне, опубликованная в четверг показала, что дела в экономике продолжают ухудшаться. При продолжающей рост инфляции (гармонизированный индекс потребительских цен за июль показал рост – прогноз 4.2, факт 4.1, предыдущ. 4.0) поднялся уровень безработицы (прогноз 7.2%, факт 7.3%). Очевидно, эти данные были учтены рынком при продажах евро, после его роста. Кроме того, появились слухи со ссылкой на источники в ЕЦБ, что процентная ставка в Еврозоне уже достигла максимума и повышаться не будет, что вполне соотносится с ситуацией, когда главный источник инфляции – цена на нефть - понижается. Естественно, в данных условиях ЦБ Европы самое время озаботиться снижением экономики, а это предполагает не повышение ключевых ставок, но их снижение. Очень может быть, что какие то намеки на вероятность ослабления политики ЕЦБ появятся после заседания 7 августа, когда будет в очередной раз решаться судьба ключевой процентной ставки. Статистика сегодняшнего дня будет представлена индексом деловой активности в производственном секторе (PMI) по Еврозоне и Германии, который прогнозируется с понижением относительно предыдущего периода. Если эта информация и окажет, какое то влияние на рынок, то не значительное и краткосрочное, т.к. все внимание будет фокусироваться на данных по числу новых рабочих мест
GBP
Фунт вырос против доллара, после выхода в США слабых макроэкономических данных, до уровней 1.9925/30, однако затем вернулся к истокам – 1.9780/90. Новости, поступающие из Великобритании, стабильно добавляют негатив по английской валюте. На этот раз, очередным доказательством проблем в «островной» экономике стали цены на жилье в июле, которые вновь снизились, показав самое большое годовое падение за 16 лет. Компания Nationwide сообщила в четверг, что индекс цен на жилье в июле упал на 1,7% м/м и на 8,1% г/г., в то время как ожидалось падение на 1.1% м/м и 7.3% г/г. Кроме этого, довеском к настроению против фунта могли стать слабые данные по потребительским настроениям (Consumer confidence) в стране. Показатель составил -39 при ожидавшихся -36. Интересно заметить, если ФРС и ЕЦБ заявляют о принятии каких то мер по стабилизации, то от Банка Англии информации о «новациях» не поступает. Возможно, очередное заседание комитета в начавшемся месяце прояснит ситуацию о намерениях BoE, хотя, откровенно говоря, при данном развороте событий наиболее вероятны намеки на снижение ставки, а возможно и реальное снижение. Сегодня выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе (CIPS Manufacturing PMI) прогноз 45.6, предыдущ. 45.8, т.е. опять негатив, опять снижение. Однако, реакция «в моменте» на эту информацию маловероятна, но, в то же время, на будущее, будет учтена рынком. Основное внимание рынку труда в США,
JPY
Наименьшие потери, после выхода новостей по США, доллар понес против йены. Очевидно потому, что главный индикатор, на который ориентируется японская валюта, нефть, был в стадии снижения. Быстрый возврат доллара к исходным уровням обусловил мнение, что «длинные» позиции по паре USD/JPY значительно интересней, нежели обратный вариант. Кроме того, поток отрицательных данных по экономике Японии стабилизирует негативный «сентимент» рынка против йены. Очень может быть, что «быки» продолжат штурм уровня 108.00/50. Однако, повышающаяся вероятность того, что ФРС может начать смещать акценты внимания на слабость экономики и даст понять, о переносе ужесточения своей политики на более позднее время, возможно, на следующий год, несколько сглаживает «бычьи» ожидания. Вдобавок к этому, неуверенность и наметившаяся слабость фондового рынка США не вдохновляет на увеличение объемов carry trade и увеличивает вероятность начала укрепления позиций йены. По всей видимости, для прояснения ситуации следует дождаться 5-го августа, когда будет объявлено очередное решение FOMC. А пока, ждем главного события недели, данных по рынку труда США.

[ArNag]

По результатам прошедшей недели доллар США укрепился относительно своих европейских «оппонентов», но остался в нейтральной позиции против японской йены. Информация фундаментального характера, поступавшая из Штатов, не носила однополюсный характер. Наряду с несомненно положительными данными, к которым следует отнести - рост ВВП, подъем потребительского настроения в июле от Conference Board, позитив региональных индикаторов деловой активности менеджеров Чикаго и Канзас-Сити, а вместе с ними и рост общенационального индекса деловой активности в производственном секторе от ISM - отмечался и отрицательный результат. Прежде всего, это данные по рынку труда крупнейшей экономики мира. Публикация данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства показала, что рабочие места в США сократились, а уровень безработицы в июле вырос до 5,7% - максимум с марта 2004 года, тогда как прогнозировалось 5.6%. Тем не менее, доллар удержался на завоеванных позициях, очевидно потому, что сокращение рабочих мест было не столь значительное, как ожидалось, при прогнозе - 65 000/70 000 снижение составило - 51 000. По видимому, в данном случае имеет место уравновешивание негатива по рынку труда остальными показателями, отразившими позитивный результат, и прежде всего опережающими индикаторами, а именно, индексами деловой активности. Кроме того, рынок, конечно же, учел и состояние дел в смежных развитых экономиках. макроэкономический фон начавшейся недели содержит ряд интересных публикаций по экономике США. Сюда можно отнести стержневой средневзвешенный индекс цен расходов на потребление (PCE Core Chain Price Index), фабричные заказы (Factory Orders), количество заявок на пособие по безработице (Jobless Claims), продажи на рынке жилья (Pending Home Sales), индекс деловой активности в секторе услуг (ISM Non-Mfg Index). Прогнозный вариант этих показателей предполагает повышение, что обуславливает потенциальный позитив для «бакса», однако насыщенность грядущей недели информацией о политических настроениях ЦБ США и Европы несколько сглаживает значимость фундаментальных факторов. В центре внимания будут 5-е и 7-е августа, когда опубликуются решения по ставкам, сначала ФРС, а затем ЕЦБ и Банка Англии. Надо заметить, что не к самим решениям будет приковано внимание рынка, ставки, скорее всего, останутся на прежних уровнях, а к слухам и комментариям, которые будут предшествовать этим решениям и следовать после их оглашения. Думается, что в данном контексте преимущество останется за долларом, т.к. стремительные снижения в Европе и Великобритании, вероятнее всего, заставят регуляторов этих стран сменить «ястребиный» тон и намекнуть на то, что пришло время поддержать экономику смягчением денежно-кредитной политики, тем более, что снижение цен на нефть значительно уменьшает инфляционные риски.
EUR
Евро снизился против доллара по результатам прошедшей недели, зафиксировав результат, почти минус 200 пунктов. Очень неутешительные данные макростатистики располагают к предположениям, что экономика Европы стремительно падает. Деловая активность в производственном секторе снижалась по всей Еврозоне, выше критической отметки 50 удержалась только Германия. Настроения потребителей упало, «сентимент» в экономике показывает крутое снижение, розничные продажи в Германии сократились на 1.4% м/м и на 3.9% г/г. Рост показывает только инфляция, да еще, примкнувшая к этой «группе роста» в июне, безработица. Индекс потребительских цен вырос до 4.1%, безработица увеличилась в июне на 0.1% и составила 7.3%. Информация о том, что Deutsche Bank списал 3.6 млрд. долларов убытков обуславливает предположения, что в финансовом секторе Европы назревают, а возможно уже и существуют, негативные тенденции. Во всяком случае, повышенная озабоченность ЕЦБ созданием «комфортных» условий по обеспечению банков ликвидностью наталкивает на подозрения такого характера, а снижение рейтинга европейских банков экспертами Citigroup и агентством Moody’s, воспринимаются, как некоторые доказательства. Макроэкономические новости по Еврозоне, на этой неделе, ничего хорошего для евро не сулят. Информация будет представлена индексом производственных цен (Industrial PPI), индексом деловой активности в секторе услуг (Services PMI) и розничными продажами (Retail trade). За исключением ценового индекса, все показатели прогнозируются с очередным понижением, особенно розничные продажи, где ожидается -0.6% м/м, -1.3% г/г , в то время как предыдуще данные показывали 1.2% м/м, 0.2% г/г. Возможно, общая кризисная картина может быть сглажена результатами Германии, по которым ожидается более позитивная информация - сальдо платежного и торгового балансов прогнозируется с повышение. Однако и тут не все гладко, заказы в обрабатывающем секторе промышленности (Total Mfg Orders) и промышленное производство (Industrial output), крупнейшей экономики Еврозоны, ожидаются, в годовом соотношении, со значительным понижением. Не умаляя значимость фундаментальных показателей, следует отметить, что главным «маркет-мейкером» этой недели будет информация, исходящая от Центральных банков Европы и США. Если кто-то из топ менеджмента ЕЦБ озвучит хоть небольшой намек на то, что есть вероятность сдвига акцентов в сторону смягчения денежно кредитной политики, евро подвергнется серьезному давлению. Особое внимание рынка, с целью определить перспективы политики европейского ЦБ, будет уделено пресс-конференции Ж-К Трише 7-го августа, после объявления решения о ставке.
GBP
Ничего нет удивительного в том, что английская валюта продолжила снижение и показала потери порядка 200 пунктов против доллара по результатам прошедшей недели. Экономика Великобритании демонстрирует ухудшение по всему фронту. По данным Hometrack, годовое снижение цен на жилье составило 4.4% - рекорд за все 7 лет наблюдений, ипотечное кредитование в июне показало очередной минимум, деловая активность в производственном секторе в июле снизилась до минимума последних 10-лет, баланс розничных продаж резко обвалился до 25 летнего минимума. Финансовый сектор, в свою очередь, «радует» слабыми отчетами банков - Lloyds и HBOS показали новые списания убытков на 6.5 млрд. долларов. И все это происходит на фоне растущих цен, демонстрирующих новые максимумы. Четче и четче проявляется параллель между экономиками США и Великобритании, причем если Штаты, как кажется, уже достигли минимумов, то у Великобритании еще остается отрицательный потенциал. Прогнозный вариант статданных, запланированных к публикации на этой неделе, показывает высокую вероятность реалий этих предположений. Индексы деловой активности в строительном секторе (CIPS Construction PMI) и в секторе услуг (CIPS services PMI) за июль, очевидно, подхватят палочку отрицательной эстафеты, которую начал индекс деловой активности в производственном секторе на прошедшей неделе, т.к. данные ожидаются с понижением. Кроме того, отрицательный результат, в годовом сравнении, ожидается в промышленном производстве (Industrial Production) и в обрабатывающем секторе промышленности (Manufacturing Production). Одним словом, негатива по фунту хоть отбавляй. Очевидно, на фоне такого положения вещей Банк Англии просто не может пойти на подъем ставок и даже, будет очень прав, если начнет их снижение. Прогнозы предполагают, что ставки останутся без изменений, но BoE известен свой способностью к сюрпризам. Впрочем, вполне достаточно будет намеков на то, что стан «голубей» ЦБ Англии увеличился, чтобы оказать на фунт сильное давление.
JPY
Наименьшие потери против доллара из majors понесла японская йена. Очень может быть, что причиной тому были - действия японских экспортеров, которые сочли уровень 108.30/00 вполне приемлемым для продажи своих долларовых поступлений и закрытия позиций carry trade, на фоне снижающихся, в конце прошедшей недели, фондовых рынков. Что касается японской экономики, то здесь никаких изменений не наблюдается. Показатели продолжают ухудшаться. Безработица растет уже 5 месяцев подряд. Расходы домохозяйств сократились за год на 1.8%, а доходы на 4.1%. Промышленное производство упало на 2.0%, индикатор деловой активности в июле остался в отрицательной динамике, а строительный сектор показывает обвальные перспективы - начало строительства (Housing Starts) -16.7%. В общем, ситуация ни чуть не лучше, нежели в Европе и Америке. Возможно, такое положение вещей, а может быть более дальний политический прицел, спровоцировали Премьер-министра Японии на перестановки в кабинете министров. Как это повлияет на развитие событий, в экономике, покажет время, а пока, фундаментальные факторы располагают к дальнейшему ослаблению йены. Если нефть продолжит снижение, то BoJ вполне может пойти на то, чтобы вернуть ставки к уровню 0.25%, тем более, что при катастрофически падающем экспорте этот шаг видится достаточно логичным.

[ArNag]

Доллар укрепился против фунта и йены, но остался на уровнях цены открытия против евро на торговой сессии понедельника. Макроэкономические данные, вышедшие по экономике США в понедельник показали не плохие результаты и дают основания к увеличению позитивного отношения к американской валюте. Стержневой индекс цен расходов на потребление (PCE Core) отметил, что инфляция сохраняет свои позиции, при ожиданиях +0.2%, факт составил +0.3%. Тем не менее, личные расходы (Personal Expenditures) показали рост 0.6%, притом, что ожидалось 0.5%. Очень возможно, что этому способствовал рост личных доходов (Personal Income) выше прогнозов +0.1%, в то время как предполагалось их сокращение -0.1%. Данные по заказам в обрабатывающей промышленности США за июнь, оказались лучше, чем ожидалось. Индекс заказов, который является опережающим индикатором, вырос на 1,7%, что выше майского показателя, пересмотренного до 0,9% и выше прогноза, который предполагал подъем на 0.7%. Одним словом, данная картина и позитивные показатели прошедшей недели, дают основания полагать, что крупнейшая экономика мира пережила свои худшие дни и готовиться возобновить подъем. Сегодня, по Штатам будет опубликован индекс деловой активности в секторе услуг (ISM Non-Mfg Index) за июль, который, кстати, прогнозируется с повышением (предыдущ. 48.2 прогноз 48.5) и может добавить доверия к «баксу». Главным событием дня станет решение ФРС по процентной ставке. Рынок ожидает, что ставки останутся без изменений ( по всей вероятности так и будет), поэтому главный фокус внимания заострится на сигналах относительно того, как ФРС распределит приоритеты между инфляцией и экономическим ростом. Учитывая то, что нефть, в понедельник, побывала ниже уровня 120 долл. за барр. инфляционные риски снижаются, а это не увеличивает шансы на подъем ставок в ближайшей перспективе. Очевидно, если рассматривать ситуацию с данного ракурса, то позиции доллара кажутся менее прочными. В то же время, нельзя забывать о том, как обстоят дела в Европе и Британии. Падение цен на нефть снижает инфляционные риски и дает основание ожидать изменение приоритетов политики ЕЦБ и Банка Англии в сторону начала цикла снижения ставок. Если это произойдет, то доллар получит поддержку уже на среднесрочную перспективу, т.к. от ФРС будет ожидаться или нейтральная позиция, относительно ставок, или ужесточение политики.
EUR
Попытка евро начать рост против доллара на сессии в понедельник была прервана падением цен на нефть. Снижение цены на «черное золото» повлияло на европейскую валюту, и вернула пару EUR/USD к исходным позициям, ценам открытия дня. Данные по инфляции в Еврозоне, опубликованные в понедельник показали, что цены производителей в июне достигли нового максимума на фоне роста цен на энергоносители. Индекс цен производителей в июне вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,0% по сравнению с июнем предыдущего года. Прогнозы аналитиков предполагали рост ИЦП на уровне 0,8% м/м и 7,9% г/г. Тем не менее, данный факт не вдохновил рынок к покупкам единой европейской валюты, т.к. опасения относительно того, что ЕЦБ продолжит акцентировать свою политику на борьбе с инфляцией и возобновит повышение ставок, сведены к нулю. Информация сегодняшнего дня может оказать евро действительно «медвежью» услугу, планируются к публикации розничные продажи (Retail trade) за июнь по Еврозоне, которые ожидаются со значительным понижением по сравнению с предыдущим периодом (прогноз -0.6% м/м, -1.3% г/г, предыдущ. 1.2% м/м, 0.2% г/г). Если эта информация подтвердится, то евро окажется под давлением. Если же данные окажутся хуже прогноза, то падение единой валюты будет значительным. В то же время, сдерживающим фактором для торговли сегодняшнего дня, несомненно, будет ожидание решения ФРС. Думается, что в сложившейся ситуации у ЦБ США остается больше возможности для выжидания и маневра. Это определяет уязвимость единой валюты перед долларом, т.к. ставки в США уже, фактически, на минимальных уровнях, а ЕЦБ ничего не останется делать, как начать понижать ставки, если цены на нефть закрепятся ниже уровня 120.0 долл. за баррель.
GBP
Английский фунт стал лидером продаж на сессии в понедельник и потерял более 150 пунктов против доллара. Макроэкономические данные по Великобритании продолжают добавлять отрицательные эмоции рынку относительно «кабеля». Данные по индексу деловой активности в строительном секторе (CIPS Construction PMI) показали очередное снижение - факт 36.7, прогноз 37.5, предыдущий период 38.8. Попытка английской валюты восстановиться в начале американской сессии, на фоне понижения фондового рынка США была прервана резким снижением цен на нефть. Макроэкономическая статистика сегодняшнего дня, скорее всего, станет очередной серией в негативном сериале экономических показателей Великобритании. Индекс деловой активности в секторе услуг (CIPS services PMI) за июль, также как и его «собратья» по другим секторам экономики, прогнозируется с понижением(прогноз 46.5, предыдущ. 47.1), промышленное производство (Industrial Production ) в годовом сравнении ожидается с отрицательной динамикой -1.0% г/г , предыдущ 1.6 г/г, та же картина и в производстве обрабатывающего сектора промышленности (Manufacturing Production) прогноз -0.4 г/г. Шквал разочаровывающих данных оставляют фунт под давлением. Кроме того, резкое снижение инфляционных ожиданий в Великобритании, на фоне понижающейся нефти, ставит под очень большое сомнение, что BoE может поднять ставки. Скорее всего, наоборот, рынок воспринимает сложившуюся ситуацию, как располагающую к снижению ставок. Наличие сильных поддержек на уровне 1.9600/1.9580 и ожидания прояснений позиций центральных банков могут сдержать на некоторое время падение пары GBP/USD, однако достижение поддержки 1.9400/1.9350 в ближайшей перспективе очень вероятно.
JPY
Японская йена возобновила падение против доллара и приблизилась к своим недавним минимумам уровню 108.30. Определенную динамику ослаблению японской валюте добавили заявления нового министра финансов Японии Ибуки о том, что следует ждать дальнейшего замедления экспорта и есть признаки стагфляции экономики. Эти заявления убедили рынок, что с приходом нового финансового руководства изменений в денежно кредитной политике не будет. Снижение цен на нефть добавили импульс продажам японской валюты. В текущей ситуации перспективы йены будут зависеть от настроения рынка по доллару, которое сложится в результате комментариев после объявления решения ФРС о ставках. До выхода этой информации пара USD/JPY останется ниже уровня 108.40/30.

[ArNag]

Весь торговый день вторника доллар продолжал укрепление против всех своих главных «оппонентов». Ожидания, что ФРС может сделать намек на вероятность ужесточения денежно-кредитной политики, в ближайшее время, стимулировали участников рынка к покупкам американской валюты. Кроме того, дополнительную поддержку «быкам» по доллару оказывала продолжившая снижаться нефть. Данные по индексу деловой активности в секторе услуг (ISM Non-Mfg Index) за июль, выраженного влияния на рынок не оказали, хотя и вышли лучше прогнозов. Показатель составил 49.6, притом, что ожидалось 48.5, тогда как в июне данные обозначили 48.2. Очевидно, тот факт, что результат остался ниже уровня 50, а это означает, все-таки низкую активность, не добавили оптимизма участникам торгов. После решения ФРС оставить ставку на прежнем уровне «бакс» несколько утратил свои позиции. По всей видимости, заявления руководителей американского ЦБ в какой то степени разочаровали рынок, т.к. не содержали сигналов о вероятности ужесточения политики в ближайшее время и, более того, склонили к мнению, что приоритеты отдаются опасениям снижения экономического роста. Тем не менее, выводы еще делать рано, прояснение ситуации, вероятнее всего, может наступить в четверг, когда состоится пресс-конференция Ж-К Трише. Макростатистика, запланированная к публикации сегодня, особо значимых показателей не содержит. Некоторое влияние на разворот событий может оказать информация по запасам нефти и нефтепродуктов в Штатах, а также притоки капитала по данным Казначейства США. Доллар, скорее всего, будет торговаться в ограниченных диапазонах, рынок продолжит осмысливать заявления ФРС и ждать четверга.
EUR
Европейская валюта возобновила падение против доллара во вторник и потеряла порядка 130 пунктов. К факторам, оказывавшим понижательное влияние на евро можно отнести позитивное настроение рынка относительно доллара, снижающуюся нефть и макроэкономические данные по экономике Еврозоны, продолжающие отражать негативную динамику. Индексы менеджеров по снабжению для сферы услуг Германии и Еврозоны в целом свидетельствовали о снижении активности в июле. Данные по Еврозоне хоть и оказались на уровне прогнозов, но относительно предыдущего периода показали явное снижение ( прогноз 48.3, факт 48.3, предыдущ. 49.1), а по Германии данные оказались ниже прогнозов и ниже июньских показателей ( прогноз 53.3, факт 53.1, предыдущ. 53.3). Еще более удручающую картину показали розничные продажи в июне, которые упали с рекордной скоростью. Объем продаж в Еврозоне упал на 0,6% м/м и на 3.1% г/г. Эта информация говорит о том, что потребительские расходы начали падать еще до повышения процентной ставки ЕЦБ. Что же тогда будет дальше? Хотя, надо полагать, этот показатель вырастет в июле, в виду того, что в Европе начались сезонные распродажи. Информация из США о решении ФРС оказала некоторую поддержку евро, но единая валюта лишь немного оттолкнулась от дневных минимумов. Очевидно, поток негативных показателей по экономике Еврозоны достаточно сильно подорвали доверие к евро и дали очень серьезные аргументы к предположениям, что ЕЦБ уже в четверг даст повод к ожиданиям снижения ставок. Новостной фон сегодня по Еврозоне минимален, будут опубликованы данные по заказам в обрабатывающем секторе промышленности (Total Mfg Orders) Германии. Однако и здесь прогнозируется негатив в годовом сравнении - 4.7% г/г. Одним словом перспективы у евро не радужные, снижение, скорее всего, продолжится, но до четверга будет ограничено, тем более, что пара EUR/USD вошла в зону сильных поддержек.
GBP
Фунт продолжил снижение против доллара во вторник. Кроме позитивных ожиданий по доллару, на «кабель» продолжают оказывать давление очень слабые данные по экономике Великобритании. Производство в обрабатывающей промышленности и промышленное производство «на островах» в июне вновь показали снижение. Информация представленная во вторник обозначила, что производство в обрабатывающей промышленности в июне упало на 0,5% м/м и на 1,3%г/г., промышленное производство снизилось на 0,2% м/м и на 1,6% г/г. Некоторой отдушиной стали данные по индексу менеджеров в сфере услуг Великобритании, которые в июле показали неожиданный рост до 47.4 против 47.1 в июне, при прогнозе 46.7, и, кстати, оказали краткосрочную поддержку фунту, однако не на долго, т.к. значение ниже 50 указывает на продолжение спада. Информация о решении ФРС не изменила расстановки сил в паре GBP/USD, фунт немного укрепился, но остался вблизи дневных минимумов. Очевидно, что фундаментальная информация по экономике Великобритании, имеющая такой мрачный характер, никак не может быть стимулом к изменению настроений по фунту в положительную сторону и ближайшие перспективы будут связаны с продолжением его снижения. Ожидания решений Банка Англии послужит сдерживающим фактором до четверга. Однако, в дальнейшем продажи «кабеля» вероятнее всего продолжатся. Некоторые аналитики считают, что снижение ставок Банком Англии в этом году маловероятны при текущих уровнях инфляции. Тем не менее, в этой связи стоит учесть, что падение цен на нефть значительно снижает риски эскалации инфляции и определяет высокую вероятность её снижения. Очень может быть, что, учитывая такие перспективы, BoE продолжит цикл снижения ставок, чуть позже, возможно ближе к концу года.
JPY
Японская йена, как и ожидалось, продолжает находиться на уровнях 108.30/50 против доллара США. Позитивные настроения относительно американской валюты и снижение цен на нефть оставляют под давлением йену. Решение ФРС вызвало всплеск положительных эмоций на фондовом рынке США, что может спровоцировать
увеличение объемов по операциям на разнице процентных ставок. Политические лидеры Японии выказывают беспокойство состоянием экономики страны предполагая, что имеет место рецессия. Естественно, в таких условиях подъем ставок не возможен, хотя инфляция продолжает показывать стабильный рост. Перспективы йены остаются негативными. Если рост на фондовом рынке продолжится, то дополнительный интерес к carry trade обусловит увеличение продаж японской валюты, а отсюда и высокую вероятность пробоя сопротивления 108.50.

[ArNag]

Доллар США продолжил рост против всех majors на торгах в среду. Нет сомнений, что рост американской валюты связан с увеличивающимися признаками экономической нестабильности в смежных развитых экономиках. Экономические данные, опубликованные в последнее время по Еврозоне, Великобритании и Японии указывают на вероятность рецессии. Рынок начинает проникаться большим доверием к доллару, т.к. продолжающие снижаться цены на нефть сокращают риски инфляционного давления и повышают вероятность того, что ЦБ Еврозоны и Великобритании начнут менять приоритеты и во «главу угла» поставят меры по поддержке экономики, а не противодействие инфляции. Результатом такой смены акцентов будет смягчение денежно кредитной политики, т.е. снижение ставок. Макростатистика сегодняшнего дня, по США, будет содержать ряд интересных публикаций. Прежде всего, это данные по количеству заявок на пособие по безработице (Jobless Claims), которые ожидаются с понижением (прогноз 420 тыс., предыдущ. 448 тыс.) и продажи на рынке жилья (NAR Pending Home Sales), где прогнозируется продолжение снижения, однако со значительно меньшей динамикой. Тем не менее, маловероятно, что эта информация станет главным драйвером на торгах четверга. Скорее всего, тон сегодняшней торговле будет задавать информация, полученная от Банка Англии и ЕЦБ. Если рынок убедится в том, что европейские регуляторы начинают менять свои позиции, то можно будет считать текущее укрепление доллара началом долгосрочного тренда.
EUR
Единая европейская валюта продолжила снижение. Фундаментальные данные по Еврозоне показывают все большее ухудшение дел в экономике, на этот раз негатив обозначился по заказам в обрабатывающей промышленности Германии. В июне заказы упали на 2,9% м/м, притом, что прогнозировался рост на 0,5% м/м., и на 6,1%г/г при ожидании - 4,6%г/г. Сокращение наблюдается уже семь месяцев подряд. Снижение общего объема заказов произошло в основном за счет падения внешнего спроса на 5,1%, т.е. иностранные заказы сократились намного сильнее внутренних. Политика сильного евро дает о себе знать. Данная статистика показывает, что экономика Германии, (крупнейшая экономика Еврозоны), которая до последнего времени оставалась на плаву по сравнению с остальными регионами, замедляется, ВВП во втором квартале может оказаться значительно ниже, чем в первом. Несомненно, в таких условиях ЕЦБ не может пойти на повышение ставок, более того, рынок все больше и больше проникается уверенностью, что на пресс-конференции, после объявления решения о ставках, Ж-К Трише сделает первый намек на вероятность разворотных перспектив в цикле процентных ставок. Одним словом, евро остается под риском дальнейшего снижения. В начале европейской сессии евро может получить поддержку от публикаций данных по торговому и платежному балансам Германии, если, конечно же, информация выйдет на уровне, или лучше прогнозов. В противном случае падение европейской валюты начнется еще до того, как ЕЦБ объявит о своем решении.
GBP
После небольшого роста против доллара на азиатской сессии, английский фунт вновь попал под давление и понижался весь остаток торговой сессии в среду. Информация от компании Nationwide о падении, рассчитываемого ей, индекса потребительского доверия, который в июле упал до 51, что составляет самое большое падение с начала ведения этой статистики, добавила негатива. Кроме того, Nationwide отметила, что потребительское доверие упало на фоне неблагоприятных экономических данных, снижения цен на жилье, новостей о снижении уровня занятости и перспектив подорожания прожиточного минимума. Само по себе это сообщение не явилось новостью, однако, когда такого рода заявления исходят от авторитетных аналитических компаний, рынок начинает учитывать это в цене. Главным событием сегодняшнего дня, конечно же, будет решение BoE по ставкам. Аналитики уверены, что ставки останутся на прежних уровнях, вероятно, так оно и случится. Однако, следует помнить, что английский регулятор способен делать сюрпризы, как это было не раз. В одном можно быть твердо уверенным, что сюрприза в виде подъема ставок - не будет.
JPY
Японская валюта стала лидером потерь против доллара на торговой сессии среды. Пара USD/JPY достаточно лихо пробила сопротивление 108.50 и, устремившись в высь, оказалась на уровнях 109.80/60. Снижающиеся цены на нефть и подъем на фондовых рынках Европы стали хорошими стимуляторами увеличения объемов carry trade, что соответственно привело к распродажам йены. Разворот событий на кроссах - EUR/ JPY
и GBP/JPY можно считать хорошим тому подтверждением. Кроме того, сообщения правительства Японии о том, что экономика «снижается» и есть высокая вероятность начала рецессии подлили «масла в огонь». Правительственные оценки были основаны на индексе текущих условий - самого широкого индикатора экономики. Очевидно, Японская валюта останется под давлением. Однако, с технической точки зрения, наличие сильного сопротивления на 110.00 может стать причиной остановки роста пары USD/JPY . Многое будет зависеть от ситуации на фондовых рынках Европы. Увеличивающаяся вероятность смены политических курсов европейских регуляторов в сторону снижения ставок могут простимулировать рынки европейских акций. Это, в свою очередь, повысит интерес к операциям на разнице процентных ставок и обусловит еще большее давление на йену.

[ArNag]

Доллар укрепился против фунта и евро, но остался на уровнях недавних достижений против йены. Некоторое снижение американской валюты, в начале европейской сессии, на фоне хороших данных из Европы сменилось резким его укреплением после начала пресс-конференции главы ЕЦБ Ж-К Трише. Очевидно, рынок услышал в выступлении главы ЕЦБ намек на то, что европейский регулятор больше обеспокоен снижением экономического роста. Статистика по безработице в США, вышедшая во время пресс-конференции, фактически не оказала влияния на рынок, хотя данные показали результат значительно хуже прогнозов. Число первичных заявок на пособие по безработице в США неожиданно выросло до самого высокого уровня за последние шесть лет. При ожидавшемся снижении на 20000, заявки выросли на 7 000 до 455 000. В то же время, вторичные заявки на пособие по безработице выросли на 31 000 до 3 311 000. Эти данные обозначают, что рынок труда в США продолжает находиться в кризисном состоянии, что свидетельствует об очень слабой вероятности возобновления экономического роста в ближайшее время. Дополнительную поддержку «баксу» оказала информация о продажах на рынке жилья (NAR Pending Home Sales) за июнь, где был зафиксирован положительный результат значительно выше прогнозов и который может расположить к мнению, что кризис на рынке жилья прошел низшую точку и есть надежды на оживление. Продажи на вторичном рынке жилья выросли в июне на 5,3% по сравнению с маем, в то время как ожидалось снижение на 1%. Статистика сегодняшнего дня по США не содержит значимых показателей и, по всей видимости, не окажет влияния на рынок. Учитывая тот факт, что доллар достиг очень сильных, фактически ключевых, уровней поддержек/сопротивлений. Маловероятно, что американская валюта продолжит укрепление, скорее всего цена начнет консолидацию в боковых коридорах. Не исключено закрытие позиций, с целью фиксации прибыли. В этом случае, возможно некоторое ослабление «зеленого».
EUR
Евро укрепился против доллара в начале европейской сессии на торгах в четверг. Причиной покупок единой европейской валюты стали очень неплохие данные по торговому и платежному балансам Германии за июнь. Статистика показала, что сальдо платежного баланса увеличилось на 18.5 млрд., тогда как ожидался рост на 12.0 млрд., а сальдо торгового баланса показало рост +19.7 млрд., при прогнозе +15.5 млрд. По большому счету, эти данные можно отнести к неожиданным, учитывая влияние дорогого евро на объемы экспорта. Главное событие дня сюрпризов не принесло. Европейский центральный Банк оставил ставки на прежнем уровне 4.25%, что было достаточно спокойно воспринято рынком. Активные продажи евро начались после начала пресс-конференции Ж-К Трише. Очевидно, заявления президента ЕЦБ о замедлении экономики еврозоны в середине 2008 года и возможном продолжении нисходящего тренда во второй половине, подвигли рынок к предположениям о том, что вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики снижается. Европейский регулятор может, в конце концов, начать сдвигать приоритеты в сторону поддержки экономики и уже ближе к концу года понизить ставки. В то же время, напоминания о вторичных эффектах инфляции и росте денежной массе несколько сдерживали продажи, однако участники рынка, все – таки, больше впечатляли заявления об замедлении экономического роста В результате, евро потерял в весе, против доллара, более 200 пунктов и достиг ключевой поддержки 1.5200. Выхода значимой статистики по Еврозоне сегодня не планируется. Учитывая наличие сильной поддержки на уровне 1.5200, пара EUR/USD, вероятнее всего, будет торговаться в боковом коридоре. Тем не менее, если «медведям» удастся продавить уровень 1.5200, то падение ниже поддержки 1.5140/30 маловероятно.
GBP
Английский фунт несколько укрепился в начале торгового дня, в четверг, на фоне ожиданий решения по ставкам Банком Англии. Неожиданности, как и предполагалось, не произошло, BoE оставил ставки без изменений на уровне 5.0%. Представители Банка Англии не прокомментировали свое решение, сославшись на то, что вся информация будет содержаться в отчете об инфляции и протоколах заседания комитета, которые будут опубликованы 13 и 20 августа соответственно. Рынок никак не отреагировал на решение BoE, фунт остался на достигнутых ранее уровнях 1.9520/00. Распродажи английской валюты начались в течение пресс-конференции главы ЕЦБ. Очевидно, общий оптимизм по доллару и схожесть ситуаций в экономиках Европы и Великобритании, дали основания к открытию коротких позиций по паре GBP/USD. Очень может быть, исходя из риторики Ж-К Трише, участники рынка предположили, что комментарии Банка Англии могут быть значительно жестче, т.к. экономика Британии имеет более обширные проблемы, нежели экономика Евросоюза. Опубликованные в начале торгового дня данные по ценам на жилье в Великобритании от Nationwide вполне могут считаться лишним тому подтверждением. Цены вновь снизились, на этот раз на 1,7% м/м и на 8,8% г/г, что является максимумом за всю историю наблюдений с 1983 года. Кроме того, проблемы финансового сектора и значительное снижение в остальных секторах экономики делает смягчения английским регулятором своей денежно кредитной политики, в ближайшем будущем, более вероятным. Статистика по «Туманному Альбиону» сегодня отсутствует, поэтому торговля будет основываться на технических факторах. В этой связи можно отметить, что наличие сильной поддержки для пары GBP/USD и грядущие воскресные каникулы, располагают к предположениям о торговле в боковом коридоре. Если «медведи» и проломят поддержку 1.9300/1.9290, то падение продолжится не далее уровня 1.9260/50.
JPY
Весь ажиотаж торгового четверга, фактически, не оказал никакого влияния на японскую валюту. Йена торговалась против доллара в боковом коридоре, несколько укрепившись после падения в среду из-за падения цен на нефть до нового локального минимума. Одной из причин укрепления йены стали продажи долларовых поступлений японскими экспортерами. Тем не менее, есть все основания ожидать возобновления роста пары USD/JPY. Растущие опасения, что экономика Японии может попасть в рецессию, оказывает поддержку доллару. В то же время, на кросс-курсах EUR/JPY и GBP/JPY японская валюта вернула часть утраченных в среду позиций. Очевидно, слабость европейских валют и некоторое снижение на фондовых рынках Европы стали причинами закрытия позиций carry trade. На сегодня запланирован выход ряда показателей по японской экономике - банковское кредитование, денежная масса и отчет экономических обозревателей. Какого – либо влияния на рынок эта информация не произведет. Йена останется под давлением против доллара. Однако продолжение роста пары USD/JPY следует отложить на следующую неделю.

[ArNag]

Как показал разворот событий в прошлую пятницу, «быки» по доллару оказались значительно агрессивнее, нежели предполагалось. Фундаментальные данные по США, в большей своей части, показывали позитивные результаты. Рост личных доходов и расходов, объемов производственных заказов, продаж на рынке жилья, энергетических запасов и снижение цен на нефть оказывали поддержку американской валюте. Однако, главным определяющим фактором прошедшей недели была её политическая часть – решение по ставкам ЦБ США и Европы. Публикация решений ФРС фактически не имела влияния на рынок, процентные ставки, как и прогнозировалось, оставлены без изменения, а сопровождающее заявление было, по большому счету, нейтральным. Та же картина наблюдалась и после оглашения решений Банка Англии и ЕЦБ. Взрыв положительных эмоций на рынке относительно «бакса», что реализовалось в активных покупках американской валюты, начался с заявлений главы ЕЦБ, на пресс-конференции, после решения о ставках в Еврозоне в четверг и продолжился в пятницу. Проигнорировав все поддержки/сопротивления, американская валюта продолжила укрепление и в результате добавила в свой актив более 200 пунктов против фунта, более 300 пунктов против евро и порядка 80 пунктов против йены. Очевидно, получив определенный информационный заряд от политических событий, участники рынка будут ожидать статистических данных новой недели из США, с надеждой получить те или иные доказательства, которые подтвердят или опровергнут сложившееся мнение по доллару и валютному рынку в целом. К этим данным следует отнести сальдо торгового баланса, розничные продажи, индексы потребительских цен, количество заявок на пособие по безработице, промышленное производство и индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета. Прогнозный вариант показателей отражает разнонаправленность. На ряду с ухудшением ситуации в торговом балансе, розничных продажах и промышленном производстве ожидается некоторое смягчение инфляции(индексы цен прогнозируются с понижением), уменьшение заявок на пособие по безработице(хотя здесь возможны сюрпризы) и улучшение настроений по «Мичигану». Одним словом, рынок может получить как добавку к позитивному «сентименту» по доллару, так и некоторое разочарование. Тем не менее, думается, положительное отношение к доллару останется доминирующим. Если макроэкономические данные не покажут сверх отрицательных результатов и в финансовом секторе США не произойдет, какого то очередного кризиса, американская валюта продолжит рост. В то же время, учитывая масштабы укрепления «зеленого» и наличие сильных поддержек/сопротивлений, вполне можно ожидать фиксации прибыли, что обусловит некоторое, временное, ослабление американской валюты.
EUR
Единая европейская валюта стала лидером продаж против доллара, более 570 пунктов за прошедшую неделю, причем 300 пунктов пришлось на пятницу. Очевидно, «медвежья закваска», обусловленная заявлениями главы ЕЦБ Ж-К Трише в ходе пресс-конференции после объявления решений по ставкам в четверг, продолжила оказывать влияние на рынок. Участников рынка не остановили даже риски связанные с наступлением воскресных каникул, а этот факт подталкивает к предположениям, что негатив по евро имеет долгосрочные перспективы. Похожая картина наблюдалась и по кроссам, где евро ослабил свои позиции против фунта и йены. Макростатистика минувшей недели показала, что экономика Евросоюза опускается в кризис. Промышленные предприятия Германии снизили заказы в июне, майские данные по заказам были пересмотрены в сторону ухудшения. Промышленное производство в крупнейшей экономике ЕС, во втором квартале, упало на 1.6%. Показатели зоны Евросодружества в целом свидетельствуют о рекордной инфляции - цены производителей показали в июне годовой рост на 8.0%. Розничные продажи достигли годового снижения на 3.1%. Деловая активность в сфере услуг, в июле, снизилась еще дальше в отрицательную зону, ниже 50.0. На фоне такого положения вещей никак нельзя было ожидать повышения ставок, и ЕЦБ оставил ставки на прежнем уровне. Более того, масштабы падения евро подталкивают к мысли, что рынок уже не ждет ужесточения политики со стороны ЕЦБ, а наоборот начинает учитывать вероятность снижения ставок, т.к. заявления Ж.-К. Трише, на последующей пресс-конференции, хоть и отметили опасения инфляцией, однако повышающиеся риски экономического кризиса были отражены отчетливее и жестче. Что касается информации по экономике ЕС, то наиболее интересным днем будет четверг начавшейся недели, когда опубликуются предварительные данные по приросту ВВП (GDP) Германии и Еврозоны в целом. В ЕС ожидается сокращение прироста ВВП за 2-й квартал (прогноз -0.2% к/к, 1.5% г/г, предыдущ. 0.7% к/к, 2.1% г/г), что, в общем, не удивительно, если учесть снижение ВВП Италии на 0.3% и ожидание отрицательной динамики в приросте ВВП Франции и Германии. Если учесть настроения рынка после решений по ставкам и ожидания дальнейшего негатива в показателях экономик Европы, то предположения о продолжении падения единой валюты приобретают достаточную аргументированность.
«Круглая» цифра 1.5000, как сильная психологическая поддержка, располагает к мысли о начале коррекции, к недавнему падению, по причине фиксации прибыли. Однако, в данном случае максимумы ноября 2007 года и января текущего, уровни 1.4950/40, видятся более реальным сектором для временной остановки падения евро.
GBP
Английский фунт, как и другие majors, растерял достаточно солидную часть своих позиций против доллара. Банк Англии сохранил ставку на уровне 5.0% и не сделал никаких комментариев, однако, общее настроение по доллару и очень негативный фон, обеспеченный слабыми показателями по экономике Великобритании дали основания участникам рынкам к распродажам английской валюты. Тем не менее, падение «кабеля» было менее масштабным, чем падение евро. Очевидно, отсутствие заявлений со стороны BoE, все - таки сдерживали рынок. В этой связи следует запомнить числа 13 и 20 августа, когда будут представлены всеобщему вниманию отчет по инфляции и «минутки» Банка Англии. Очень возможно, что в этих документах и будет содержаться та недостающая информация, которую рынок не получил в прошедший четверг и которая добавит давления на фунт. Ну а экономика Великобритании продолжает демонстрировать «откровенное» снижение. Деловая активность в строительном секторе в июле упала до 36.7 пунктов. В сфере услуг деловая активность находится в отрицательной зоне, ниже50, уже 5 месяцев, хоть последний показатель, за июль, оказался лучше прогноза и чуть лучше данных июня. Промышленное производство в июне опять сократилось, против ожиданий небольшого роста, снижение продолжается 2-й квартала подряд. Цены на жилье в годовом исчислении упали на 8,8%. Британские банки продолжают показывать значительное падение прибыли. Макроэкономическая статистика по Великобритании будет насыщена в первой половине текущей недели. Уже сегодня будут опубликованы данные по инфляции - индексы производственных цен на входе и выходе, которые ожидаются с очередным ростом и общий показатель сальдо торгового баланса (Total Trade Balance), где прогнозируется снижение дефицита. К стати говоря, эта информация может оказать некоторую поддержку фунту, как и данные по индексам розничных и потребительских цен, выходящие во вторник. Давлению на «кабель» могут поспособствовать данные по безработице, июльский обзор трудового рынка от аналитических компаний показал снижение вакансий, как на временную работу, так и падение вакансий на работу постоянную. Резюмируя выше отмеченное можно полагать, что настроения по фунту остаются в «медвежьих» тонах. В то же время, тот факт, что макроэкономический фон недели насыщен ценовыми индексами, а с инфляцией в Великобритании «все в порядке» (инфляция остается на рекордных уровнях), можно ожидать некоторое охлаждение агрессии против фунта и даже предполагать определенную ему поддержку. Тем не менее, если английская валюта и приостановит падение, то, скорее всего на непродолжительное время.
JPY
Японская йена не стала исключением и, как все основные валюты, отметила новый локальный минимум относительно доллара США. Очевидно, продолжившая снижаться нефть, общее настроение рынка по доллару и пессимизм Японского Кабинета министров, который ожидает скорой рецессии экономики, стали хорошими причинами для продажи японской валюты. Однако, справедливости ради, стоит отметить, что йена падала в пятницу только против доллара, на кросс-курсах EUR/JPY и GBP/JPY наблюдался мощный рост. Очень может быть, что причиной укрепления йены на кроссах стали закрытия позиций carry trade, открытые в момент роста на фондовых площадках Европы.
Макростатистика, начавшейся недели, по японской экономике обещает интересную информацию. Наиболее значимые данные будут опубликованы в среду. Торговый баланс за июнь прогнозируется со значительным понижением относительно предыдущего периода (прогноз. 293.6 млрд., предыдущ. 529.4 млрд.), сальдо платежного баланса за июнь прогнозируется вообще с катастрофическим сокращением прогноз 420.2 млрд., предыдущее значение 2.0 трлн.(стоит задуматься над такой разницей) и прирост ВВП за 2-й квартал прогнозируется -0.6%, при ранее полученном результате 1.0%. На этой информации стоит заострить внимание, если данные выйдут даже в пределах прогнозов, то это даст хороший повод для продаж йены, не говоря уже о том, что факт может быть хуже прогноза.

[ArNag]

Доллар сделал небольшую остановку в первой половине торгового дня понедельника, снизился против majors, но затем, возобновив рост, отметил новые максимумы относительно всех своих главных «оппонентов». Очевидно, небольшое повышение цен на нефть, в начале дня, и высказывания одного из членов ЕЦБ относительно решений по ставкам стали причиной краткосрочных продаж американской валюты. Тем не менее, возврат «бакса» к укреплению доказывает, что рынок продолжает находиться в оптимистическом настрое относительно «зеленого». Кроме того, эскалация конфликта между Грузией и Россией обусловила уход инвесторов в американские казначейские бумаги, что добавило поддержку доллару. Отсутствие фундаментальных новостей по США в понедельник не прибавило «пищи» для размышлений относительно перспектив американской валюты. Сегодняшний новостной фон будет интересен, прежде всего, публикацией данных по сальдо торгового баланса (Trade Balance), которые прогнозируют снижение относительно предыдущего периода (прогноз -61.5 млрд. предыдущ. -59.8 млрд.). Эта информация может стать небольшой «ложкой дегтя в бочке меда» для доллара. Тем не менее, маловероятно, что реакция рынка на снижение показателей во внешней торговле США будет очень сильной, если, конечно же, показатели не покажут значительного увеличения дефицита. Если рассматривать позиции доллара с точки зрения технического анализа, то следует отметить наличие сильных поддержек/сопротивлений, достигнутых американской валютой. Особенно это актуально на паре GBP/USD, где цена находится на линии долгосрочного тренда, берущего начало 2001 году, а это как известно, серьезная вероятность остановки укрепления американской валюты.
EURКомментарии представителя ЕЦБ К. Либшера, в интервью, в понедельник, который заявил, что возможностей для снижения процентных ставок нет, оказали некоторую поддержку евро. Единая европейская валюта укрепилась в начале торгов, но затем вернулась к снижению и протестировала новый локальный минимум против доллара США. Отсутствие новостей по экономике ЕС в понедельник и сегодня оставляют евро под давлением на общем настроении по доллару и слухах, что ЕЦБ понизит уровень ключевой процентной ставки. Кроме того, участники торгов ждут выхода данных по ВВП еврозоны за II квартал, которые ожидаются с отрицательной динамикой в квартальном сравнении. Естественно, если данные выйдут еще больше разочаровывающими, евро продолжит падение. Однако, появилось мнение, что участники рынка отреагировали на комментарии Трише слишком сильно, а это значит, что какие-либо значимые негативные данные по экономике Штатов или начало восстановительной коррекции на рынке нефти могут спровоцировать возврат евро к укреплению, во всяком случае в виде масштабной коррекции. С позиции технического анализа пара EUR/ USD перепродана, да к тому же находится в зоне сильных поддержек. Этот факт располагает к предположениям о приближении относительно продолжительной остановки падения единой валюты.
GBPСамый увесистый пакет статистических данных, в понедельник, был по экономике Великобритании. Как и ожидалось, с инфляцией на «островах» «все в порядке». Рост цен производителей в Великобритании в июле достиг очередного рекордного максимума. Индекс отпускных цен производителей в июле вырос на 0,4% м/м и на 10,2% г/г, тем не менее, эти данные оказались ниже ожиданий, прогноз показывал, рост составит 0,5% м/м, 10,3%г/г. Индекс закупочных цен в июле показал снижение по месячному сравнению - 0,6% м/м, но рост на 30,1% г/г., тогда как ожидалось 0,9% м/м. и 29,6% г/г. Дефицит внешней торговли товарами Великобритании, в июне, увеличился больше, чем ожидалось, составив -7,7 млрд., притом, что прогнозировался - 7,4 млрд. фунтов. Кроме того, поступила несколько позитивная новость от Банка Англии - процентные ставки по ипотечным кредитам в Великобритании в июле немного снизились. Средняя ставка по двухлетнему кредиту снизилась до 6,36% с 6,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Тем не менее, это все-таки выше, чем уровень до начала серии снижений процентной ставки. Однако, данные, по продолжающей рост инфляции, не оказали поддержки фунту. Английская валюта возобновила снижение к новым локальным минимумам. Новостной фон сегодняшнего дня готовит еще один набор данных по инфляции в Великобритании, на этот раз будут публиковаться индексы потребительских цен (CPI). Прогнозный вариант предполагает похожую картину, снижение в месячном сравнении (прогноз -0.3% м/м, предыдущ. +0.7% м/м) и рост в сравнении годовом (прогноз +4.1% г/г, предыдущ. +3.8% г/г). Предположения о том, данные по инфляции могут оказать поддержку фунту, пока не оправдываются. Думается, что и информация по потребительской инфляции не окажет влияния. Рынок ждет отчета по инфляции Банка Англии, который будет опубликован в среду, и который может дать некоторое прояснение перспективам относительно ставок. Техническая картина на паре GBP/USD призывает к повышенному вниманию и осторожности, т.к. цена подошла к долгосрочной линии восходящего тренда, а индикаторы показывают перепроданность фунта.
JPYЯпонская йена остается вблизи локальных минимумов против доллара и показывает значительно меньшие потери по сравнению с фунтом и евро. Данные по экономики «Страны восходящего солнца» продолжают демонстрировать снижение, заказы на машины и оборудование показали очередное впечатляющее снижение по сравнению с прошлым годом -8,9% г/г. Японское правительство намерено начать политики экономического стимулирования, которая сводится к некоторым потребительским льготам и финансовой поддержке малому и среднему бизнесу. Новости по экономике запланированные на сегодня содержат информацию о динамике оптовых цен, промышленном производстве и потребительском доверии. Данные прогнозируют снижение производства (прогноз -2%) и рост цен (+0,8%). Очевидно, японская йена останется под давлением против доллара, но, скорее всего, продолжит укрепление на кроссах против фунта и евро.

[ArNag]

Доллар приостановил свой рост. Тем не менее, на торгах во вторник «бакс», все-таки, отметил новые максимумы/минимумы относительно главных валют. Фиксация прибыли и некоторый подъем на рынке нефти стали основными причинами, которые обусловили снижение и начало консолидации американской валюты. Снижение доллара было не таким сильным, как можно было предположить, учитывая, фактически, недельный рост.
Баланс внешней торговли США за июнь показал результат лучше, чем ожидалось, что оказало поддержку доллару. Внешнеторговый дефицит США в июне неожиданно сократился (прогноз -61.5млрд., факт -56.8млрд.) в то время как экспорт достиг самого высокого уровня почти за четыре с половиной года. Разворот событий на рынке показывает, что начавшаяся консолидация будет иметь продолжение. Очевидно, рынок будет ждать новой информации. В этой связи стоит обратить особое внимание на выходящую сегодня статистику по розничным продажам (Retail sales) за июль (прогноз 0,5%, предыдущее значение 0,1%). Показатель может обозначить значительное снижение, т.к. налоговые возвраты, которые вызывали в последнее время оптимизм потребления в США, скорее всего, уже потрачены. Кроме того, внимание рынка сфокусируется на запасах нефти. Цены на «черное золото» показывают склонность к коррекции, после продолжительного падения, и не будет ничего удивительного, если подъем цен начнется именно по причине снижения запасов, естественно вместе с этим окажется под давлением и доллар. Если посмотреть на рыночную ситуацию с точки зрения технического анализа, то стоит отметить, что доллар подошел к уровням, которые в недавнем прошлом были сильными уровнями сопротивления/поддержек, и сейчас, поменяв статус, стали не менее сильными преградами.
EURЕвро протестировал новый минимум против доллара на уровне 1.4820 на торгах во вторник. Однако, некоторый оптимизм на рынке нефти, сильная поддержка на выше обозначенном уровне и желание инвесторов зафиксировать прибыль помогли единой европейской валюте несколько укрепить свои позиции и вернуться к ценам открытия дня.
Статистика по ЕС во вторник не выходила, и с этих позиций влияния на европейскую валюту оказано не было. Сегодняшняя информация по Еврозоне будет содержать данные по промышленному производству (Industrial production) за июнь, которое прогнозируется с повышением относительно предыдущего периода (прогноз +0.1% м/м, +0.4% г/г, предыдущ. -1.9% м/м, -0.6% г/г). Эти данные могут оказать некоторую поддержку, если, конечно же, выйдут в пределах или выше прогноза. Вообще складывается впечатление, что для ЕЦБ стало неожиданностью такая мощная реакция рынка на заявление Трише в прошлый четверг. Очень может быть, что заявление члена совета ЕЦБ А.Вебера – «не стоит рассматривать замедление экономического развития до осени в качестве предлога кричать "рецессия" на каждом углу», сделанное в интервью немецкой газете, стоит рассматривать, как попытку ЕЦБ «дать задний ход». Возможно, Европейский Центральный Банк начинает беспокоить, что обвальное падение европейской валюты может привести к отрицательному дисбалансу параметра «евро – цена на нефть». Не исключено, что аналитики ЕЦБ пришли к выводу - при быстро снижающейся европейской валюте цена на нефть снижается менее активно. Это может привести к ситуации - «слабый евро-дорогая нефть», и поставить под большое сомнение перспективы снижения инфляционного давления в ЕС, а также добавит проблем европейским компаниям. Подтверждение такого рода предположениям будет получено, если риторика в стиле вербальных интервенций со стороны ЕЦБ будет продолжена. С технической точки зрения евро нашел хорошую поддержку на уровне 1.4820/30, для пробоя которого потребуется солидный пакет негативной информации.
GBPАнглийский фунт провел сессию вторника в консолидационном движении с уклоном вниз и, в конце концов, оказался на новом локальном минимуме 1.8960/50. Макростатистика по экономике Великобритании показала, что инфляция продолжает бить рекорды. Годовая инфляция потребительских цен в июле выросла до рекордного максимума за 16 лет. Индекс потребительских цен в июле вырос на 4,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, после роста на 3,8% в июне, притом, что прогнозировался годовой рост на уровне 4,1%. В месячном сравнении, в июле, ИПЦ остался без изменений, но превзошел прогноз, согласно которому ожидалось снижение на 0,3%. Кроме этого, наблюдался рост индекса розничных цен. Индекс вырос в июле на 5,0% г/г, при ожиданиях роста на 4,9%г/г, однако в месячном сравнении индекс розничных цен упал на 0,1%. На фоне такого роста ценовых индексов значительно повышается рейтинг отчета по инфляции Банка Англии, который будет опубликован сегодня и может дать достаточно интересную информацию о перспективах политики BoE. Кроме данных по инфляции, во вторник были представлены данные по ипотечному кредитованию. Ипотечное кредитование в июне сократилось на 4% по сравнению с маем и на 32% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Основную долю в общем кредитовании составил перезалог. Это говорит о том, что прямые покупки жилья сокращаются и обуславливает вероятность дальнейшего снижения цен. Согласно исследованиям аналитиков кризисная ситуация начинает оказывать влияние на традиционно сильный в Великобритании рынок труда, в этой связи будут интересны данные по уровню безработицы, публикуемы сегодня. Прогнозный вариант не пророчит отклонений и если будет зафиксирован отрицательный результат, то фунт получит добавочную порцию давления. С точки зрения тех. анализа, пара фунт/доллар находится в зоне сильных поддержек и есть высокая вероятность начала масштабного отката вверх, возможно, предполагаемый подъем начнется после теста уровней 1.8920/00.
JPYФундаментальные данные по экономике Японии продолжают показывать ухудшение. Промышленное производство за июнь снизилось больше прогноза (прогноз-2.0%, факт -2.2%), индекс доверия потребителей за июль оказался ниже показателей предыдущего периода (июль 31.4, июнь 32.6), а индекс оптовых цен значительно превысил прогноз (прогноз+0.8%, факт 2.0%). Тем не менее, японская валюта по итогам дня значительно укрепилась против доллара, не «забыв» добиться положительных результатов и на кроссах, против фунта и евро. Очевидно, усиление нежелания рисковать на фоне снижения фондовых рынков и проявляющей склонность возобновить рост нефти, подвигли инвесторов вернуть длинные позиции по йене. В то же время, статистика по экономике Японии, которая готовится к выходу, располагает к предположениям о том, что йена вернется под давление в самое ближайшее время. Прогнозный вариант данных по торговому и платежному балансам пророчит значительное снижение, кроме того, с отрицательным результатом прогнозируется прирост ВВП за 2-й квартал. Такого рода разочаровывающие данные, сами по себе, могут вернуть под давление японскую валюту. Кроме того, ухудшение в экономике не дают оснований ожидать повышения процентных ставок в Японии, йена по-прежнему остается самой низкодоходной валютой, что придает ей еще большую уязвимость.

[ArNag]

Доллар явно сбавил обороты. На торгах в среду наблюдалась боковая консолидация американской валюты против всех majors за исключением фунта. Однако, относительно фунта успехи «зеленого» выразившиеся «профитом» более 200 пунктов, скорее всего, следует отнести на счет слабости английской валюты, нежели силы доллара. Снижение активности в покупках доллара можно объяснить падением на фондовых рынках и комментариями представителей ФРС. Заявления финансового топ менеджмента США сводятся к тому, что в экономике Штатов вероятен продолжительный период замедления экономического роста, который может упасть до нуля к концу текущего года, а также озабоченности относительно инфляционного давления, которое может и не понизиться за счет замедления экономики. Статистика из США показала некоторое снижение розничных продаж. Розничные продажи в июле, сократились впервые за пять месяцев, однако падение было меньше, чем ожидалось, и было обусловлено снижением спроса на автомобили. Эти данные не оказали значительного влияния на рынок. Более активные продажи «бакса» начались после оглашения информации по запасам нефти и нефтепродуктов в США, запасы сократились на 0.4 млн. до 296.5 млн. На сегодня запланирован выход данных по потребительской инфляции и количеству заявок на пособие по безработице. Прогнозный вариант индексов потребительских цен за июль предполагает некоторое снижение относительно предыдущего периода (прогноз +0.4%, предыдущ. +1.1%), по рынку труда те же ожидания – число заявок прогнозируется со снижением на 15000(прогноз 440тыс., предыдущ.455тыс.). По всей видимости, особой поддержки доллару оказано не будет со стороны этой информации, если, конечно же, снижение заявок не будет значительно более сильным, чем ожидается. Исходя из того, что происходит на рынке можно предположить, что наступил момент начала продолжительной остановки в укреплении доллара и есть основания ожидать коррекционного восстановления против бакса.
EUR
Единая европейская валюта осталась в боковом коридоре против доллара на торгах в среду. Статистика из Еврозоны продолжает отражать ухудшение дел в экономике ЕС. Данные по промышленному производству оказались ниже прогноза. Производство в июне осталось без изменений в месячном сравнении, но снизилось на 0,5% по сравнению с 2007 годом, при том, что ожидался рост +0,1% м/м и +0,2%г/г. Кроме того, были пересмотрены в сторону снижения, данные за май, промышленное производство в мае составило - 1,8% м/м и - 0,4% г/г., тогда как ранее эти цифры отражались как - 1,9% м/м и 0,6% г/г. Сокращение производства в июне по годовому сравнению объясняется снижением производства потребительских товаров длительного пользования, объем которого снизился на 5,3% г/г. Тем не менее, данная информация влияние на позиции евро против доллара не оказала, было даже что-то «не приличное» в том, что европейская валюта сделала попытку укрепления после выхода этих данных. Укрепление евро ближе к концу торгового дня было вызвано подъемом цен на нефть, после того как данные по запасам нефти в США показали снижение. Макроэкономические новости сегодняшнего дня будут представлены, прежде всего, данными по ВВП Германии и Еврозоны за 2-й квартал, а также индексами потребительских цен Германии. Ожидается, что ВВП ЕС покажет снижение -0.2% к/к, 1.5% г/г, такого же характера данные прогнозируются и по крупнейшей экономике Еврозоны -0,5% /0,7% по сравнению с 1-м кварталом. В то же время, на рынке появились слухи о том, что показатель роста ВВП за 1-й квартал по Германии будет пересмотрен в сторону понижения. Естественно, такого рода ожидания не настраивают на оптимизм по евро и, если информация подтвердится, то давление на евро возобновится. Однако, не совсем адекватная реакции рынка на положительные данные вторника(торговый баланс США) и отрицательные данные среды(промышленное производство ЕС) подталкивает к предположениям, что имеет место переходная стадия, евро перепродан и участники торгов готовятся к масштабной коррекции к падению европейской валюты.
GBP
Уже становится «традицией», что английская валюта - лидер потерь против доллара. На торгах в среду фунт стерлингов стал более чем на 250 пунктов дешевле против доллара США. Английская валюта начала резкое снижение после публикации отчета по инфляции Банка Англии. Из отчета следовало, что баланс рисков для инфляции смещен в сторону роста, а риски для экономического роста, наоборот, смещены в сторону снижения. Прогноз относительно экономического роста заметно хуже, чем три месяца назад, данные говорят о том, что рост во 2-м квартале был слабее, чем ожидалось. Кроме того, отмечалось, что цены на жилье "значительно" снизились и будут продолжать снижение. Одним словом, рынок не услышал намека, что BoE собирается бороться с инфляцией ужесточением политики, а заявления М.Кинга что экономика «больна» очень походили на риторику Трише в прошлый четверг. Неудивительно, что после этого рынок процентных ставок стал оценивать вероятность снижения ставок до конца года в 60%, в то время как до выхода отчета Банка Англии вероятность оценивалась в 12%, фунт подвергся масштабным распродажам и оказался на уровне 1.8640/30. Экономических новостей по Великобритании сегодня не ожидается, вероятнее всего позиции фунта будут зависеть от новостей по доллару. Не исключено, что отсутствие поддержки и сохраняющийся негативный настрой по фунту обусловят дальнейшие продажи пары GBP/USD. В тоже время, нахождение цены в зоне сильных поддержек оставляет высокой вероятность остановки падения фунта и начало коррекционного отката.
JPY
Укрепление японской валюты в начале торговой сессии среды было обусловлено закрытием позиций carry trade связанных с новозеландским долларом, который подвергся значительному давлению на рынке. Однако к концу торгового дня пара USD/JPY вернулась к росту и приблизилась к истокам падения, отметкам 109,50. Данные по японской экономике продолжают отмечать негативные процессы – торговый баланс за июнь показал результат значительно ниже предыдущего отчета 252.1 млрд., тогда как в мае было 529.4 млрд., сальдо платежного баланса, также снизилось и составило 252.1 млрд., а в мае отмечалась цифра 2.0 трил., прирост ВВП за 2-й квартал показал отрицательную динамику -0.6%. Сегодня выйдут данные по индексу деловой активности в секторе услуг за июнь, который прогнозируется с понижением -0.3%. Маловероятно, что рынок обратит внимание на экономическую статистику. Позиции йены зависят от ситуации на фондовых рынках и цен на нефть. Попытки цен на нефть возобновить рост в конце среды могут оказать поддержку японской валюте, если, конечно же, они продолжатся. В противном случае пара USD/JPY возобновит штурм сопротивления 110.00/30.

[ArNag]

Доллар США торговался разнонаправленно на торговой сессии четверга. По результатам дня американская валюта осталась в «выигрыше» против евро, йены, и в нейтральных позициях против фунта. Некоторое ослабление «бакса» произошло после публикации новостей из США. Потребительские цены выросли на 5,6% г/г, базовый индекс потребительских цен вырос на 2,5% г/г. Месячные изменения были более значительными, в июле общий индекс вырос на 0,8% при ожиданиях 0.4%, базовый на 0.3% при прогнозе 0.2%. В то же время были опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице, которые немного снизились, как и ожидалось, но, все-таки, остались на высоком уровне ( факт 450.0 тыс., прогноз 440.0 тыс., предыдущ. 455.0 тыс.) По большому счету, эта информация должна была оказать некоторую поддержку доллару, однако рынок расценил по другому, доллар начали продавать. Очевидно, опасения по поводу возможной стагфляции (резкого роста инфляции при отсутствии экономического роста) которая может начаться в США, получили доминирующие позиции, нежели вероятность повышения ставок на фоне высокой инфляции. Однако, возобновившие падение цены на нефть и повышение на фондовом рынке Штатов вернули поддержку американской валюте. Кроме того, некоторую поддержку оказало заявление члена ФРС Стерна, что Федрезерв ведет смелую монетарную политику, которое могло быть воспринято, как намек на вероятность подъема ставок при растущей инфляции, невзирая на замедление роста. Из макроэкономической информации выходящей по США сегодня, будут вызывать наибольший интерес индекс настроения потребителей Мичиганского Университета за июль, который прогнозируется с повышением относительно предыдущих данных (прогноз 62.0, предыдущ. 61.2), промышленное производство (Industrial Production), где ожидается отсутствие роста ( прогноз 0.0%, в июне +0.5%) и индекс деловой активности Нью-Йоркского ФРБ (NY Fed) за август, с прогнозным вариантом - снижение, но менее динамичное, чем в предыдущем периоде ( прогноз -2.8, предыдущ. -4.9). Разворот событий показывает, что на рынке имеет место равновесное разделение мнений, в силу чего коррекция к росту доллара не может реализоваться в больших масштабах. По всей видимости, американская валюта останется доминировать на рынке. Выхода «Мичигана» может придать добавочный импульс покупкам доллара, если, конечно же, выйдет лучше проогноза. Влияние остальных показателей, если и вызовет реакцию рынка, то не продолжительную и малодинамичную.
EUR Большую часть торговой сессии четверга, европейская валюта торговалась против доллара в боковом диапазоне. Падение цен на нефть, к концу торговой сессии, обусловили резкое снижение котировок на единую валюту, в результате чего цена протестировала новый локальный минимум на уровне 1.4780/70. Данные, представленные по ЕС в четверг показали, что экономика продолжает снижение. ВВП еврозоны во 2-м квартале сократился на 0,2% по сравнению с предыдущим периодом и вырос на 1,5% в годовом сравнении. Результаты опросов деловых кругов показывают, что ожидания не связаны со, значительными улучшениями в 3-м квартале и есть опасения технической рецессии. В то же время, ЕЦБ, если исходить из заявлений топ менеджмента европейского регулятора, продолжает отдавать приоритеты озабоченности инфляцией, что, в общем, довольно оправдано, т.к. инфляция остается на высоких уровнях. Данные вышедшие в четверг показали, что индекс потребительских цен в июле упал на 0,2% по сравнению с июнем и вырос на 4,0% по сравнению с июлем 2007 года. Ранее сообщалось, что годовой рост цен в июле составляет 4,1%. Тем не менее, это значительно выше целевого уровня - 2%, на который ориентируется ЕЦБ. Однако, разворот событий на рынке показывает, что участники торгов принимают в расчет показатели экономического роста и уже мало верят в возможность повышения процентной ставки. Снижение на сырьевых рынках сокращают инфляционные риски, и становится очевидным - ЦБ Европы будет вынужден начать смягчение своей монетарной политики. На фоне такого рыночного «сентимента» вероятнее всего предположить, что падение евро возобновится. Сегодня не планируется к публикации новостей по ЕС, европейская валюта останется под влиянием информации из США и разворотом событий на рынке нефти.
GBP На торгах в четверг английский фунт попытался начать коррекционный откат к своему падению против доллара. Однако, рост «кабеля» оказался не продолжительным, снижение нефти и подъем на фондовом рынке США вернул английскую валюту к ценам открытия дня. Очевидно, на рынок продолжает оказывать давление отчет банка Англии по инфляции вышедший накануне. Заявления главы BoE об опасности наступления рецессии в экономике настраивает на предположения, что смягчение денежно кредитной политики может начаться уже в этом году, не смотря на высокий уровень инфляции, который выше целевого уровня 2% в 2 раза - 4,4%. По всей видимости, в этой связи следует внимательно следить за ценами на сырьевых рынках. Если цены на нефть пробьют тестируемую поддержку 111.00 долларов за баррель, то очень может быть это и станет сигналом к тому, что BoE, да и ЕЦБ, станут более «сговорчивы» относительно снижения процентных ставок, т.к. инфляционные риски подвергнутся значительному сокращению. На сегодня не запланирован выход данных по Великобритании, фунт останется под влиянием общего настроения по доллару и информации из США. Вероятно, до начала американской сессии торговля останется в сформированном боковом коридоре.
JPY Доллар частично возместил свои потери против йены на торгах в четверг. «Быки» по доллару подняли цену USD/JPY к уровню 110.00. Снижение цен на нефть и оживление на фондовом рынке создали не плохие условия для возобновления carry trade. Кроме того, негативные процессы, происходящие в японской экономике, никак не настраивают на долгосрочное доверие к японской валюте. Банк Японии, вероятно, пересмотрит свой прогноз в сторону понижения и оставит ставки без изменений на следующей неделе. Значительное снижение экспорта, который играет ключевую роль в росте ВВП и обеспечивает экономическую стабильность, не оставляет BoJ никаких возможностей для ужесточения своей монетарной политики, хотя инфляция в Японии достигла высоких уровней. Очевидно, йена останется под давлением, ограничивающим моментом для продолжения роста пары USD/JPY является сильное сопротивление на уровне 110.50. По всей видимости, необходим фундаментальный толчок для пробоя этой преграды. Очень может быть, что таковым детонатором станет сегодняшняя статистика из США. Однако, цены на нефть продолжат влиять на позиции йены. В случае роста на рынке нефти понижение йены маловероятно, а может быть и невозможно.

[ArNag]

На прошедшей неделе доллар продолжил свое «триумфальное» шествие к новым локальным максимумам против всех главных «оппонентов». По результатам недели американская валюта укрепилась против фунта на 500 пунктов, против евро почти на 300 пунктов, но против йены всего на 30/50 пунктов. Очевидно, развороту событий в таком плане способствовало настроение рынка, ожидающего смещения акцентов Центральными банками Европы в сторону поддержки своих экономик, падающие экономических показатели ЕС и Великобритании, а также снижение цен на нефть. Кроме того, статданные по Штатам, имевшие, в общей своей массе, положительную динамику, сохраняли рынок в «благосклонном» положении по доллару. Что это, пауза в ухудшении общей картины или начало подъема американской экономики? Пока сказать сложно, ответ на этот вопрос даст время и будущая макроэкономическая статистика. А пока, в июне, дефицит торгового баланса оказался меньше ожиданий, потребительские цены в июле выросли сразу на 0.8% к июню и на 5.6% к июлю 2007 года, промышленное производство подросло в июле на 0.2%, индекс потребительских настроений Мичиганского университета в середине августа вырос до 61,7 против 61,2 в конце июля. Однако, розничные продажи в июле снизились на 0.1% и притоки капитала в июне оказались ниже предыдущего периода и ниже ожиданий. Нет сомнений, что такого рода показатели никак не могут настроить на предположения о снижении ставок, хотя и на их повышение рассчитывать не приходится. Тем не менее, доллар остается в доминирующих условиях, если сравнивать фундаментальную картину США и Европы. Федрезерв уже сделал, то, что он должен был сделать для поддержки экономики, а континентальной и островной Европе еще предстоит этот процесс – цикл понижения ставки. Новостной фон по экономике США на этой недели не предполагает насыщенности значимыми показателями. К вниманию рынка будут представлены индекс цен на жилье, июльский индекс производственных цен (PPI), данные по строительству, индекс опережающих индикаторов и данные по заявкам на пособие по безработице. Думается, что, учитывая приближение сентября, а вместе с этим и очередные данные по занятости в США, рынок будет следить с повышенным вниманием за безработицей в Штатах. Остальные показатели, если и вызовут какое то влияние на ход торгов, то только в случае выхода очень неожиданной информации, как в сторону позитива, так и в сторону негатива. Нейтральность макростатистического фона по США, на этой неделе, может стать причиной начала фиксации прибыли, уж очень заманчива эта перспектива для спекулянтов после нескольких недель укрепления «бакса».
EUR Некоторая стабилизация евро в середине прошедшей недели сменилась возобновлением снижения. Очевидно, данные по ЕС добавили уверенности участникам рынка о приближении рецессии в экономике Еврозоны. ВВП в поквартальной динамике упал в Германии, Франции, Италии. В целом по Евросодружеству ВВП снизился на 0.2%. Производство показало нулевой прирост против мая и снижение на 0.5% к июню прошлого года. Снижающиеся цены на нефть тоже сыграли свою роль в падении единой валюты. Топ менеджмент ЕЦБ оглашал противоречивую риторику, обуславливающую диаметрально противоположные предположения относительно будущих действий – кто-то выражал повышенное опасение инфляцией, а кто-то подчеркивал эскалацию кризиса в экономике. Тем не менее, если принять во внимание на каких уровнях оказалась европейская валюта, то становится ясно - рынок не поверил в вероятность дальнейшего ужесточения денежной политики, и ждет снижения ставок в относительно близком будущем. Макростатистика по ЕС на этой неделе содержит ряд важных данных, первая «ударная» информация будет опубликована уже сегодня - торговый баланс еврозоны за июнь. Отчет предполагает профицит ( +1.2млрд., в то время как в мае было – 4.6 млрд.), что в общем достаточно сомнительно. Далее, во вторник, последует информация о состоянии деловых настроений в июле немецкого экономического института ZEW, которая прогнозирует дальнейшее снижение индексов, и это кажется вполне оправданным, т.к. никаких особых изменений относительно предыдущих периодов не произошло, что могло бы улучшить экономические условия и простимулировать к подъему ожидания. Не лишены значимости и данные четверга - общеевропейские индексы PMI. Вторая «убойная» информация будет выпущена в пятницу - текущий баланс Еврозоны. Если данные выйдут в той же динамике, что и за предыдущий период, то европейская валюта может оказаться под значительным давлением. Правда, надо заметить, что некоторые предположения об этих данных можно будет попытаться сделать уже сегодня после публикации сальдо торгового баланса.
GBP Данные по экономике Великобритании продолжают отражать эскалацию кризисной ситуации. В июне вырос дефицит торгового баланса, рост также, наблюдался и в уровне безработицы. Очередные рекорды годового роста побила инфляция - цены производителей показали прибавку на 10.3%, а потребительские цены – на 4.4%. Неудивительно, что в июле объём розничных продаж снизился на 0.9% в годовом сравнении. Возможно, ценовой рост и мог бы оказать некоторую поддержку падающему фунту, обусловив опасения, что BoE, все-таки может начать ужесточение монетарной политики. Однако, квартальный отчёт по инфляции Банка Англии и заявления главы ЦБ М. Кинга - «рецессия возможна», убедили рынок, что ужесточения не будет и английский регулятор, в результате, начнет отдавать предпочтения в своих действиях поддержке экономики. Новости по Великобритании, за текущую неделю уже начали публиковаться выходом индекса цен на дома за август от Rightmove, который показал очередной рекорд снижения -2.3 % м/м, – 4.8% г/г, притом, что в июле динамика снижения была значительно меньшей -1.8%м/м, -2.0%г/г. В среду выйдут к всеобщему вниманию протоколы Банка Англии по решению о ставках, которые могут стать «хорошим» дополнением к отчету по инфляции и добавить давления на «кабель», если покажут, что Бланчфлауэр не единственный «голубь» в комитете. Кроме того, в среду, определенный интерес будет представлять выход объема заказов по данным отчета Конфедерации Британских Промышленников за август, где ожидается еще большое снижение, нежели наблюдалось в конце июля. В четверг будет представлен отчет о розничных продажах в Великобритании за июль, который прогнозируется с понижением, но может показать позитив по причине начала сезона распродаж. Венцом недели, в статистике «островной» экономики, будут данные по ВВП Великобритании за 2-й квартал, с прогнозом в сторону снижения. Одним словом, «лучей света» по экономике «Туманного Альбиона», пока, ожидать не приходится. Однако, следуя технической картине - наличие «молота» после предупреждающего «доджа» на дневных графиках, располагает к мысли, что рынок все-таки готовится к долгожданной, продолжительной консолидации.
JPY По итогам прошедшей недели, японская йена понесла наименьшие потери против доллара в сравнении с другими majors. Очевидно, что на позиции японской валюты в большей степени влияют условия рынка, определяющие привлекательность или непривлекательность операций carry trade. Укрепление йены в прошедший вторник, обусловленное закрытием позиций против высокодоходных валют – австралийского и новозеландского долларов, сменилось её падением на фоне снижающейся нефти и оживлением на фондовом рынке США. Кроме того, общим фоном для продаж йены за доллар служат и негативные процессы в японской экономике. Внутренний валовый продукт во 2-м квартале снизился на 0.6% по сравнению с 1-м, оценка темпа роста в первом квартале была пересмотрена и снижена на 0.2%. Профицит платёжного баланса снизился за последний год в три раза, потребительские затраты в сфере услуг упали в июне на 0.8% против предыдущего периода, потребительские настроения в июле вновь снизились. Рост показывает только инфляция, июльские цены производителей оказались на 7.1% в годовом сравнении. Рынок недвижимости «принял эстафету» из США и Великобритании, начав показывать негатив. Наиболее интересные события этой недели, если исходить из новостного фона по Японии, будут иметь место во вторник, когда станет известно о решении Банка Японии по процентным ставкам, а позднее начнется выступление управляющего центрального банка Сиракава. Не вызывает сомнения, что ставки останутся на прежнем уровне, основное внимание будет концентрироваться на выступлении главы ЦБ. Как известно правительство Японии намерено, позже, представить пакет мер по стимулированию экономики страны и это выступление может пролить какой-то свет на перспективы по йене.

[ArNag]

Первый торговый день начавшейся недели выдался вялым и скучным. Некоторые колебания доллара против основных валют, вызванные фиксацией прибыли, попытками роста на рынке нефти и снижением американских акций, проходили в очень узких диапазонах. Отсутствие значимых статистических данных стали главной причиной малой активности рынка. Единственная информация по экономике США - индекс продаж новых домов в августе показал цифры в пределах ожиданий 16 против 16 в июле, прогноз 16. Однако, ожидания относительно продаж в течение ближайшего полугодия выросли до 25 с 23 в июле, кроме того подиндекс текущих продаж составил 16 против 15 в июле.
Рост двух подиндексов этого показателя в августе можно воспринимать, как хороший знак, обуславливающий вероятность стабилизации продаж во второй половине этого года и начало роста в 2009 г. Тем не менее, эта информация не повлияла на развитие рыночных событий и не стала толчком к активным действиям. Возможно, более насыщенный новостной фон сегодняшнего дня даст больше аргументов участникам рынка к активизации торгов. К публикации готовится информация по строительству в США и производственные индексы цен(PPI). Разрешения на строительство и начало строительства прогнозируются с понижением относительно предыдущего периода, что в общем уже привычно и каких-либо эмоций на рынке не вызовет, разве что данные выйдут лучше прогнозов. Что касается ценовых индексов, то стержневой показатель за июль ожидается с приростом +0.2%, но на уровне предыдущего периода(июнь +0.2%), а общий прогнозируется с понижающейся динамикой - предыдущ. период +1.8%, за июль +0.5%. Данная динамика, если она отразится в факте, популярности доллару не прибавит, хотя и отрицательных реакций тоже не вызовет. Рынок, в настоящий момент, концентрирует больше внимания на монетарных политиках европейских ЦБ, нежели на политике ФРС, т.к. там более менее все ясно – повышения и понижения ставок не будет.
EUR Единая европейская валюта выросла против доллара в начале торгов понедельника в ответ на рост цен нефти и золота, но концу сессии вернулась к ценам открытия. Данные по торговому балансу, которые расценивались, как информация повышенной значимости, влияния на рынок не оказали, хотя и вышли значительно хуже прогноза. Дефицит внешней торговли Еврозоны в июне составил 0,1 млрд. евро против профицита 7,5 млрд. евро в июне 2007 года. Прогнозный вариант предполагал рост профицита до 1,1 млрд. евро в июне. В «моменте» рынок проигнорировал рост дефицита, скорее всего этот факт будет учтен в предположениях об ухудшении и сальдо платежного баланса, данные по которому будут публиковаться в пятницу. Это может обусловить продажи евро исходя из правила «покупай на слухах, продавай на фактах». Информация сегодняшнего дня предполагает очередные трудности для европейской валюты. Внимание инвесторов будет обращено на данные института ZEW - индексах экономических условий и ожиданий по Германии и Еврозоне в целом. Эти индексы уже два предыдущих месяца отражали отрицательную динамику, не является исключением и прогнозный вариант августа. Если их результаты окажутся хуже, чем ожидается, евро вновь может оказаться под значительным давлением.
GBP Английский фунт провел сессию понедельника, торгуясь в узком диапазоне против доллара. Индекс цен на дома от Rightmove за август показал очередное рекордное снижение -2.3% м/м; -4.8% г/г. Однако, реакция рынка была незначительной и краткосрочной. Очевидно, негатив на рынке жилья в Великобритании уже стал привычным и заранее учитывается в ценах. Статистики по Великобритании сегодня не ожидается. По всей видимости, позиции фунта будут зависеть от настроения по доллару. В то же время, учитывая общий отрицательный настрой рынка по фунту, из-за вполне обоснованных опасений, что BoE может взять курс на смягчение монетарной политики с целью помочь находящейся на грани рецессии экономике. Можно с большей вероятностью полагать, что «кабель» останется под давлением. Маловероятно, что пара GBP/USD сегодня протестирует новые минимумы, однако и подъема выше 1.8720/50, скорее всего, не будет.
JPY Японская валюта больше других majors укрепилась против доллара на торгах в понедельник. Попытки пары USD/JPY пробить сопротивление 110.50 не имеют успеха. Очевидно, снижения на фондовых рынках обуславливают закрытия позиций carry trade, что влечет за собой покупки йены. Кроме того, нестабильная ситуация на рынке нефти, где наблюдалось некоторое повышение цен, также оказывало влияние на позиции японской валюты. Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне 0.5%. Само по себе, это решение не вызывает никакой реакции рынка. Интерес вызовут, запланированные на более позднее время - месячный отчет BoJ и пресс-конференция главы японского ЦБ Сиракавы. Учитывая положение дел в японской экономике, очень может быть, что именно эти события дадут аргументы инвесторам продолжить продажи йены против доллара, в результате чего пара USD/JPY возобновит рост к следующему сопротивлению - 113.00.

[ArNag]

Доллар укрепился в начале торгов во вторник против евро и фунта. Главным фактором, поддержавшим рост доллара, было снижение цен на нефть, которые вернулись к своим локальным минимумам. Исключение составила японская йена, получившая поддержку из-за усилившегося нежелания рисковать и в ожидании комментариев Банка Японии.
Ситуация резко изменилась с началом американской сессии. Доллар начал понижение против всех своих главных «оппонентов». Данные по рынку жилья оказались негативными, число закладок новых домов снизилось на 11%.Однако, не эта информация стала причиной ослабления американской валюты. Снижение на фондовом рынке США, а затем и возобновившая рост нефть стали основными причинами продаж «бакса». Кроме данных по строительству жилья была опубликована информация по ценам производителей. Индекс цен производителей, в июле, вырос на 1,2% по сравнению с июнем, притом, что ожидалось 0.5%, и на 9,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Базовый индекс, при расчете которого не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, вырос в июле на 0,7%, по сравнению с предыдущим месяцем при прогнозе 0.2% и на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Одним словом, инфляция в США продолжает рост и в этом контексте интересно выступление президента ФРБ Далласа Р.Фишера во вторник, который заявил, что рассчитывать на снижение ценового давления из-за замедления экономического роста не приходится, а последние данные свидетельствует о продолжающемся росте базовой инфляции, не учитывающей цены на энергоносители и продукты питания. Президент ФРБ Далласа известен как сторонник ужесточения монетарной политики и если еще кто-нибудь из топ менеджмента ФРС, в ближайшие дни, повторит что-то аналогичное, то это даст рынку хороший повод для предположений, что Федрезерв готовится серьезно «заняться» инфляцией, т.е. повышается вероятность подъема ставок. Сегодня не планируется к выходу значимая статистика по США, единственная информация, которая может оказать влияние на доллар это данные по запасам нефти и нефтепродуктов. В остальном, позиции доллара будут зависеть от данных выходящих по Европе, и, в частности, по Великобритании.
EUR Европейская валюта оказалась под давлением в начале торгов во вторник. Снизившаяся на азиатской сессии нефть и ожидания негативных данных из Европы стали главной причиной понижения евро. Очевидно, поэтому сам выход индекса экономических ожиданий ZEW влияние на евро оказал незначительное и недолгое. В августе индекс вырос до -55,5 против -63,9 в июле, притом, что прогнозировалось его значение на уровне -62,0. Индекс текущих экономических условий по Германии упал на 26,2 пункта и составил -9,2. Поддержка европейской валюте пришла со стороны возобновившей рост нефти. Евро вернула, утраченные в начале дня, позиции против доллара и к концу торгов пара EUR/USD находилась на уровнях 1.4790/1.4800. Статистика сегодняшнего дня будет представлена информацией о положении дел в производстве строительного сектора ЕС, за июнь, и может вызвать повышенное внимание рынка. Ситуация в этом секторе экономики ухудшается и если данные вновь будут показывать негативную динамику, то у рынка появятся веские основания провести сравнительную параллель с делами в строительстве Штатов, что окажется совсем не в пользу евро и приведет к возобновлению давления. Тем не менее, рынок будет ждать данные четверга, когда выйдут данные индекса менеджеров по снабжению (PMI) Еврозоны, т.к. этот индекс является опережающим индикатором и более информативен для оценки перспектив экономического роста ЕС в следующие месяцы. А пока, позиции евро останутся под влиянием рынка нефти и риторики топ менеджмента Европы и США.
GBP Падение английской валюты было прервано открытием американской сессии. Снижение на фондовом рынке США дало толчок у росту «кабеля» против доллара, а возобновившие рост цены на нефть усилили покупки фунта стерлингов. В результате английская валюта перекрыла потери торгов в первой половине дня и отметила внутредневной максимум на уровне 1.8680/85. Отсутствие данных по Великобритании оставило фунт под влиянием внешних факторов. Возможно, некоторую поддержку «британцу» оказали заявления члена комитета Банка Англии Т.Бесли, который сказал, что ослабление денежно-кредитной политики на фоне высокой инфляции было бы вредным и опасным. Однако, более основательные выводы относительно позиций фунта, рынок будет делать сегодня после публикации «минуток» BoE. Если протоколы заседания комитета по кредитно-денежной политике будут содержать такой же пессимизм, как и отчет по инфляции, и Бланчфлауэр не останется в одиночестве, в своих убеждениях относительно необходимости снижения ставок, то стерлинг вновь окажется под давлением. Кроме того, влияние на настрой рынка окажет отчет Конфедерации Британских Промышленников за август, где уровень объема заказов ожидается с очередным понижением (прогноз -12, предыдущ. -8). Думается, что ожидания макроэкономической статистики по «островной» экономике, которая запланирована к выходу позже, на этой неделе, также окажут сдерживающие влияние на положительные настроения относительно фунта т.к. высока вероятность эскалации негатива, если учесть положение дел в Великобритании.
JPY Японская валюта получила поддержку в начале торгов во вторник из-за усилившегося нежелания рисковать. Индекс, рассчитываемый в UBS и отражающий нежелание рисковать, во вторник вырос до -0,31 против -0,65 в понедельник. Очевидно, снижение на фондовых рынках и не стабильное положение высокодоходных валют не стимулируют инвесторов к сделкам carry trade. Банк Японии, как и ожидалось, оставил ставку на уровне 0,5%. Оценка экономической ситуации в августовском ежемесячном отчете была понижена по причине высоких цен на энергоносители, другое сырье, а также замедления роста экспорта. Управляющий Банка Японии М. Сиракава отметил, что не ждет серьезного замедления экономики и тем более стагфляции. Рост цен на нефть придали некоторый импульс укреплению йены против доллара, к концу дня японская валюта отмечалась на уровнях 109.60/50, в то время как цена открытия сессии вторника была на уровне 110.20. Очевидно, если ситуация на рынке нефти останется в «бычьих» тонах, японская валюта продолжит укрепление.

[ArNag]

По результатам дня, в среду, доллар укрепился против всех majors. Отсутствие значимых экономических данных по Еврозоне и США оставили ход торговли под влиянием цен на нефть и информации из Великобритании. Укрепление доллара в первой половине дня сменилось понижением на фоне начавшей небольшой рост нефти. Выход данных по запасам нефти в США, показавшие увеличение, оказали поддержку «баксу» и американская валюта вернулась к росту. Замедление роста доллара, который уже несколько дней находится в диапазонной торговле, провоцируют некоторые предположения и опасения по поводу состояния экономики США в долгосрочной перспективе. Опубликованные данные о разрешениях на строительство породили мнения, что продолжающееся падение на рынке жилья может обусловить дальнейшие списания средств банками и ухудшения ситуации в финансовом секторе, что обуславливает вероятность нисходящей коррекции американской валюты. Тем не менее, учитывая положение дел в смежных развитых экономиках, есть основания полагать, что даже если доллар и начнет понижение, то это уже не будет продолжением долгосрочного нисходящего, для доллара, тренда, а всего лишь коррекцией к росту. Из новостей по США, которые выйдут сегодня, следует выделить информацию по заявкам на пособие по безработице, которые прогнозируются со снижением относительно предыдущего периода на 10 тыс. и могут оказать поддержку «зеленому». Как уже отмечалось в предыдущих комментариях, в силу того, что «не за горами» очередной выход данных по рынку труда США, данные по заявкам по безработице, приобретают все большую значимость и заслуживают повышенного внимания.
EUR
Европейская валюта находилась под давление почти весь прошедший день. Производство в строительном секторе Еврозоны показало очередное, уже более значимое, снижение ( факт -0,6% м/м -2,4% г/г предыдущ. 0.2% м/м, -1.1% г/г). Только к концу дня евро смог оттолкнуться от дневных минимумов и вернуть часть утраченных позиций на фоне резко подорожавшей нефти. Макроэкономическая статистика сегодняшнего дня может оказать существенное влияние на позиции евро. К публикации готовятся индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг Германии и Еврозоны за август. Прогнозный вариант предполагает некоторое снижение индексов относительно предыдущего периода по Германии (производ. сектор - прогноз 50.7, предыдущ. 50.9, сектор услуг - прогноз 52.8, предыдущ. 53.3), но оставляет значения в положительной зоне, выше 50.0. По Еврозоне данные ожидаются, с некоторым улучшением в производстве (производ. сектор - прогноз 47.7, предыдущ. 47.4, сектор услуг - прогноз 48.2, предыдущ. 48.3), однако, значения остаются в зоне отрицательной, ниже 50. Очевидно, такой расклад может стать причиной некоторой стабилизации для европейской валюты. В то же время, выход данных хуже прогнозов, особенно по Германии, что вполне возможно, учитывая негатив недавних данных по условиям и ожиданиям, вернет давление на евро, который может упасть к новым локальным минимумам.
GBP
Английский фунт оказался под давлением с начала торгов в среду. Ближе к завершению дневной сессии, рост цен на нефть и снижение фондового рынка США позволили «кабелю» покинуть минимумы и восстановить часть утраченных позиций. Протоколы Банка Англии показали, что комитет по денежно-кредитной политике принял решение оставить ключевую процентную ставку на уровне 5,0% семью голосами против двух. Причем, на августовском заседании были рассмотрены три варианта – снижение ставок, их повышение и сохранение без изменений. В «моменте», сразу после публикации протоколов, реакции рынка не последовало. Однако, позже, на основании того, что серьезно рассматривалась возможность снижения процентной ставки, тогда как ранее обсуждались лишь два варианта – повышение и без изменений, участники торгов пришли к выводу, что BoE все больше склоняется к снижению ключевой процентной ставки. Давление на фунт продолжилось. Кроме того, «масла в огонь» добавили сообщения
Конфедерации британских промышленников. Индекс промышленного производства в августе упал до -13, против -8 в июле, при прогнозе -11, индекс заказов сократился до -13, против -8 в июле, экспортные заказы снизились до -9, против -7 месяцем ранее. Однако индекс средних цен немного снизился и составил +31 против +34 в июле, что могло быть расценено рынком как усиливающий момент в перспективах по снижению ставок. По мнению аналитиков, вероятность снижения ключевой процентной ставки к декабрю составляет 80%. Сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам (Retail Sales) в Великобритании за июль, прогноз предполагает продолжение снижения -0.2% м/м, 1.8% г/г. Однако, в данном случае возможен более позитивный результат, т.к. во втором месяце лета начинаются сезонные распродажи, и этот факт может повлиять на результат данных. Маловероятно, что информация окажет поддержку фунту, даже если и выйдет лучше прогнозов. По всей видимости, пара GBP/USD останется в сформировавшемся диапазоне, с перспективой продолжить понижение к новым минимумам.
JPY
Пара USD/JPY продолжает штурмовать сопротивление 110.00. Однако, приказы японских экспортеров на продажу доллара, на этом уровне, оказывают поддержку йене. Нестабильность фондового рынка по причине опасений кризисного всплеска в финансовом секторе США и склонность цен на нефть к возобновлению подъема не стимулирует инвесторов к риску, сокращает позиции carry trade и способствует укреплению йены. Опубликованный в среду индекс деловой активности в промышленности (All Industry Activity Index) за июнь, показал отрицательный результат -0.9%, что лишний раз напоминает о негативных процессах происходящих в Японской экономике. Макроэкономические показатели по Японии если и оказывают влияние на торговлю, то очень незначительное. Японская валюта остается заложницей цен на нефть и склонности инвесторов к риску. На рынке появились мнения, что обеспокоенность чиновников BoJ устойчивым ростом цен на энергоносители, повышением цен потребителей и производителей может обусловить ситуацию, в которой японский регулятор будет вынужден повысить учетную ставку, чтобы сдержать рост инфляционных ожиданий. Однако, это мало повлияет на позиции йены, т.к. разница в доходности все равно будет не в пользу валюты «Страны восходящего солнца».

[ArNag]

Доллар уступил часть своих позиций всем своим главным «оппонентам» на торгах в четверг. Возродившиеся опасения относительно ипотечных компаний Freddie Mac и Fannie Mae, а также продолжившийся рост цен на нефть стали главной причиной снижения американской валюты. Макроэкономическая статистика, вышедшая по США с относительно неплохими показателями не стала преградой к продажам «бакса». Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось на 13 000 до 432 000, а заявок на получение пособие от тех, кто находится без работы более одной недели (вторичные заявки) упали на 17 000 до 3 362 000. Индекс деловой активности по данным ФРБ Филадельфии за август оказался лучше прогноза, снижение было меньше, чем ожидалось (факт -12.7, прогноз -15.0, предыдущ. - 16.3). Тем не менее, доллар вернулся к ценам двух недельной давности. Такое положение вещей подталкивает к двум вариантам предположений. Первое – наблюдаемое падения американской валюты, это масштабная коррекция в рамках фиксации прибыли, ожидание которой давно присутствует на рынке. И второе – рынок начинает снижать доверие к вероятности, что разница между процентными ставками в США и Еврозоне скоро уменьшится, т.е. ФРС еще не скоро повысит ставки. По всей видимости, большего доверия заслуживает первый вариант и «зеленый» в скором времени возобновит рост. К ожиданиям такого рода подталкивает ситуация в ЕС и Великобритании, а информация, которая планируется к выходу уже сегодня, может подчеркнуть, что негатив в европейских экономиках продолжает эскалацию. Однако, следует учесть тот факт, что цены на нефть подошли к очень сильному сопротивлению 120,0/121,0 и если этот барьер будет преодолен, то доллар останется под давлением в ближайшее время. По США сегодня статистики не ожидается, но будет событие политического характера, это выступление главы ФРС Б.Бернанке по вопросам финансовой стабильности. Если выступление главы ФРС окажется созвучным с заявлениями глав региональных банков Федрезерва - Фишера, Лекера и Стерна, выступления которых на этой неделе носили достаточно «ястребиный» характер, то доллар закроет текущую неделю на новых максимумах.
EUR Европейская валюта выросла против доллара до двухнедельных максимумов, Главной опорой роста были поднявшиеся цены на нефть и спекуляции на теме вероятности очередного всплеска кризиса в финансовом секторе США. Макроэкономическая статистика по ЕС, вышедшая вчера, показала продолжение снижения в экономике.
Активность в производственном секторе Германии в августе сократилась впервые за три года, а активность в сфере услуг снизилась более значительно, чем ожидалось. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) Германии для производственного сектора упал до 49,9 в августе с 50,9 в июле, т.е. ниже 50, что указывает на спад, при ожиданиях 50,3. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг снизился до 50,6 с 53,1, притом, что прогнозировалось 52,0. В целом по Еврозоне эти индексы вышли почти в пределах прогнозов и на уровне предыдущего периода (производств. - факт 47,5 прогноз 47,7; сервис - факт 48,2, прогноз 48,2), но все-таки ниже 50,0, что не является обнадеживающим показателем. Насколько устойчив рост единой валюты можно будет судить сегодня после выхода данных по платежному балансу Еврозоны, которые показали значительный дефицит за предыдущий период и могут показать такую же негативную динамику за июнь, т.к. сальдо торгового баланса, опубликованное в начале текущей неделе, продемонстрировало очень неутешительную картину. Однако, основное влияние на евро будет оказано со стороны нефтяного рынка, являющегося, в данный момент, главным катализатором движений на форекс. Если нефть продолжит рост, то настроения по евро останутся в «бычьих» тонах.
GBP
Английская валюта выросла на торговой сессии в четверг относительно доллара чуть меньше 200 пунктов. Причиной оптимизма «быков» по «кабелю» были все те же причины – рост нефти и «не приятные» сообщения по финансовому сектору США. Возможно, информация по розничным продажам в Великобритании, за июль, показавшая рост на 0,8% по сравнению с июнем, тогда как ожидалось их месячное снижение на 0,3%, и приподняла настроение относительно GBP, однако маловероятно, чтобы стала серьезным фактором в поддержке фунту. Рост продаж не может быть воспринят, как сигнал положительных изменений. Причиной позитива по этим данным, вероятнее всего, стал тот факт, что в Великобритании, как и в Европе, начался сезон распродаж, поэтому могли быть получены более высокие результаты, нежели ожидалось. В то же время, такой показатель, как капиталовложения компаний, в Великобритании, во 2-м квартале сократился более значительно, чем ожидалось, так как кредитный кризис продолжает сдерживать экономическую активность. Капиталовложения уменьшились на 1,9% по сравнению с предыдущим кварталом и выросли на 1,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, при том, что ожидалось снижение на 0,2% к/к и рост на 3,8% г/г. Сегодня ожидается выход данных по приросту ВВП (GDP) Великобритании за 2 –й квартал во втором чтении. Ожидается снижение относительно предыдущего периода - прогноз 0.1% к/к, 1.5% г/г, предыдущие данные 0.2% к/к, 1.6% г/г - будет совсем не удивительно, если снижение окажется более существенным, что, естественно, окажет понижательное влияние на фунт.
JPY Японская йена значительно укрепилась против доллара на торгах в четверг. Очевидно, участники рынка закрывали позиции carry trade (продавали высокодоходные валюты против иены с целью фиксации прибыли) на фоне возобновившихся опасений относительно состояния банковской системы США. Падение котировок азиатских акций повлекло снижение фондовых индексов в Европе, что еще больше простимулировало покупки йены. Опасения относительно финансового сектора США значительно увеличило нежелания рисковать. Кроме этого, рост цен на нефть добавил интереса к японской валюте. Йена остается под влиянием ситуации на рынке нефти, продолжение роста цен на «черное золото» обусловит еще большое укрепление японской валюты.

[ArNag]

Американская валюта закончила прошедшую неделю на мажорной ноте. В пятницу, доллар практически отыграл потери, понесенные накануне против всех основных валют за исключением евро, и отметил новый локальный максимум против фунта. В течение недели, давление на доллар оказывали спекуляциями на том, что укрепление «бакса» было слишком быстрым и требует коррекции. Кроме того, негативное влияние на американскую валюту оказывало обеспокоенность инвесторов по поводу обострения кризисной ситуации в финансовом секторе - проблемы с привлечением необходимого капитала двумя крупнейшими ипотечными компаниями США Fannie и Freddie и ожидания очередных убытков от Lehman Brothers. Изменчивость цен на нефть, показавшая достаточно широкий диапазон (121.90 – 115.0 долл. барр.), также не позволяла «расслабиться» «быкам» по доллару. Однако, к концу недельных торгов «зеленый» вернул себе доверие рынка. В немалой степени этому поспособствовали отпускные цены производителей за июль, которые выросли на 1.2% за месяц после прибавок 1.8% в июне и 1.4% в мае, притом, что ожидались значительно более скромные цифры. Данная информация, вкупе с последовавшими «ястребиными» заявлениями глав региональных банков Федрезерва, дали основания рынку несколько умерить сомнения в том, что ФРС отложит в очень «долгий ящик» ужесточение свой политики. Выступление главы ФРС Б.Бернанке не содержало, каких либо намеков на то, что ставки могут быть подняты в ближайшее время, но в тоже время давало понять, что если ожидания относительно снижения инфляции в ближайшее время, августе и сентябре, не подтвердятся, то американский регулятор должен будет принять соответствующие меры. Макроэкономические новости, запланированные на начавшуюся неделю, будут содержать достаточно интересную информацию. Прежде всего, это «минутки» ФРС, которые опубликуются во вторник, возможно именно в этих документах рынок найдет ответы на злободневные вопросы относительно перспектив ставок и данные по приросту ВВП в США за 2-й квартал, тем более, что прогнозный вариант предполагает подъем + 2.8% , предыдущ. + 1.9% . Кроме этого, как всегда, не будут обделены пристальным вниманием рынка данные по заявкам по безработице, выходящие в четверг, и индексы деловой активности, и потребительского доверия, выходящий в пятницу. Ожидаемые результаты по экономике Штатов располагают к предположениям, что обстановка, оказывающая влияние на позиции «бакса», кардинальным изменениям не подвергнется. Доминирующие позиции доллара сохранятся, и ослабления позиций будут носить временный, коррекционный характер на фоне какого-либо негатива, сверх ожиданий, со стороны фундаментальных факторов.
EUR По итогам прошедшей недели, евро несколько подрос против доллара, положительная динамика составила порядка 100 пунктов. Однако, положение дел в экономике ЕС остается разочаровывающим. Макроэкономические индексы говорят о приближении к рецессии. Июньский сальдо торгового баланса оказалось самым слабым за 2 года, производство в строительной отрасли сократилось на 0.6% м/м и на 2.4% г/г, промышленные заказы в июне показали падение уже на 7.4% г/г. Крупнейшая экономика Еврозоны, экономика Германии явно переживает спад, отчет неделей ранее, показал, что во 2-м квартале ВВП Германии сократился на 0,5% к/к - первое сокращение показателя за последние четыре года. Кроме того, индекс экономических настроений по данным ZEW, хоть и подрос, однако остался на низком уровне, оценка текущих условий не только не улучшилась, но, напротив, сильно снизилась, единственно, что поддержало итоговый показатель, так это более оптимистичные ожидания. Не лучшая картина наблюдалась и в платежном балансе, негативная динамика явно снизилась, но сальдо, все равно, осталось в отрицательной зоне, единственно, что обозначилось лучше ожиданий, так это приток инвестиций. Экономический календарь, на начавшуюся неделю, показывает, что основной новостной фон, который может оказать значительное влияние на позиции европейской валюты, запланирован на вторник. В этот день, кроме уточненных данных по приросту ВВП Германии за 2-й квартал будут публиковаться информация института IFO - по экономической ситуации, ожиданиям и настроениям в деловых кругах локомотива экономики ЕС. Прогнозный вариант предполагает снижение, что добавит негатива для евро. Индексы настроений и доверия по Еврозоне(EMU), выйдут позже в четверг и, в свою очередь, также не располагают к ожиданиям позитива. Однако, интересным моментом видится тот факт, что инфляционные показатели по ЕС и Германии - индексы потребительских цен, прогнозируются с понижением, а это добавляет потенциал к ожиданиям продолжения нисходящей динамики для евро, т.к. главный «козырь» ЕЦБ, относительно повышения ставок, начинает терять свою силу.
GBP Британский фунт, в очередной раз стал главным «мальчиком для битья» на валютном рынке по итогам прошедшей недели, и упал до двухлетнего минимума против доллара США. Пересмотр ВВП за 2-й квартал с предварительных +0.2% до 0.0% отразил самый слабый показатель с 1992 года, в годовом сравнении рост составил 1,4% . Цены на жилье в августе продолжили снижение и были на 2.3% ниже, чем в июле, и на 4.8% - по сравнению с августом 2007 года. Конфедерация британских промышленников зафиксировала слабейший, за последние семь лет, баланс промышленных заказов в августе. Протокол последнего заседания Банка Англии показал картину аналогичную предыдущему месяцу, где расклад сил в пользу ужесточения/смягчения монетарной политики был на равном уровне, однако, на этот раз «минутки» содержали ремарку - «некоторое снижение инфляционных рисков в последнее время» - что подтверждает обоснованность ожиданий о нулевой вероятности повышения процентных ставок в обозримом будущем. Некоторый позитив показали лишь розничные продажи, хотя и тут, фактически, нет оснований для предположений о намеках на какую-либо стабилизацию. С точки зрения фундаментальной информации, «убойным» днем для английской валюты станет грядущий четверг, на который запланирован выход значимых данных по экономике Великобритании. Если исходить из позиции прогнозов, то ожидается целый «шквал» негатива по экономике «Туманного Альбиона». Особое внимание будет уделено данным по потребительскому доверию(Gfk). Согласно прогнозу потребительское доверие опустилось до нового рекордного минимума в связи с ростом стоимости жизни и ухудшением экономических перспектив (прогноз -41, предыдущ.-39). Ожидается, также, что данные Конфедерации британской промышленности отметят, продолжение снижения розничных продаж в августе, а данные от Nationwide предрекают падение цен на жилье в августе на 1.6% м/м и на 9.9% г/г. Одним словом, позиции фунта остаются в «медвежьих» тонах и возможны новые минимумы против доллара. Думается, что даже если фунт и обозначит, какие то попытки роста, то причиной этому будет не сила «кабеля», а какой – нибудь, экстраординарный негатив по экономике Штатов или эскалация проблем в нефтяном секторе, а вместе с ними повышение цен на «черное золото».
JPY Укрепление японской йены, в начале недели, наблюдалось по причине снижение спроса на высоко рисковые активы, финансирование которых осуществляются операциями carry trade. Рост японской валюты, также, поддерживался сообщениями о проблемах в финансовом секторе США и возобновившими рост ценами на нефть. Тем не менее, экономическая картина Японии, в целом, остается мало обнадеживающей. Продажи сократились на 2.5% против прошлого года, индикатор деловой активности во всех отраслях промышленности был на 1.2% ниже, чем летом 2007 года, профицит внешнеторгового баланса показал снижение в 7.5 раз против июля прошлого года. Естественно, что на таком фоне не могло быть и речи о повышении ставок, хотя и понижать ее, фактически, дальше некуда. Поэтому на очередном своем заседании Банк Японии оставил ставку на месте и понизил оценку всех сегментов экономики. Министерство экономики для улучшения положения корпораций срочно разработало проект освобождения заграничных прибылей от налогов, но насколько это поможет простимулировать японские компании покажет время. Восстановление финансовых рынков США в пятницу обусловило возврат к понижению японской валюты, которая от уровня 108.50 вернулась к сопротивлению 110.0 против доллара. Рост желания рисковать восстановил интерес к высокодоходным активам. Выход значимой статистики по экономике Японии сконцентрирован в ближайшую пятницу. Будет опубликована информации по потребительской инфляции, которая прогнозируется с ростом и, на фоне этого, ожидаются снижения расходов домашних хозяйств. Кроме того, предполагается снижение промышленного производства за июль и, как ни странно, увеличение начала строительства (что очень сомнительно, т.к. предыдущие данные показали сокрушительный минус). Одним словом, со стороны фундаментальных факторов поддержки для йены ждать не следует, поэтому позиции японской валюты останутся под влиянием цен на нефть, настроению по доллару и возможности проведения операций на разнице процентных ставок.

[ArNag]

Доллар утратил часть своих позиций на торгах в понедельник. Очевидно, опасения инвесторов относительно ситуации в финансовом секторе США продолжают оставаться актуальными. Проблемы одного из крупнейших американских банков Lehman Brothers и ипотечных агентств Fannie Mae, Freddie Mac продолжают держать рынок в неопределенности, что несколько сдерживает позитивный настрой по «баксу». Кроме того, попытки роста цен на нефть и снижение на фондовом рынке добавило причин, по которым американская валюта подверглась давлению. Данные по вторичному рынку жилья в США, которые обозначились лучше ожиданий и оказали некоторую поддержку «зеленому». Продажи на вторичном рынке жилья выросли в июле на 3,1% больше, чем пересмотренный показатель за июнь, притом, что прогнозировался рост на 1,2%. Из экономических данных по США, публикация которых ожидается сегодня, наибольшее внимание будет сосредоточено на индексе доверия потребителей. Прогнозный вариант предполагает, что потребительское доверие в августе немного вырастет (прогноз 53.0, предыдущ. 51.9), по всей видимости, этому поспособствовало снижение цен на энергоносители на фоне значительно припавшей нефти. Кроме того, традиционно, повышенное внимание будет уделено протоколам заседания ФРС по ставкам. Как всегда рынок будет пытаться «выудить» из данного документа намерения Федрезерва на ближайшие перспективы. Учитывая «ястребиную» риторику глав региональных банков Федрезерва на прошлой неделе, очень может быть, что публикация «минуток» окажет поддержку доллару. Тем не менее, следует отметить, что решающими факторами для принятия рынком решений в сложившейся ситуации будет фундаментальная информация, т.к. любые заявления относительно ужесточения ставок приобретут повышенное доверие, если подтвердятся хотя бы намеками на стабилизацию в экономике.
EUR Единая европейская валюта завершила торговый понедельник ниже цены открытия. Попытки вырасти против доллара, поддерживались подъемом цен на нефть и слабым фондовым рынком. Однако, возврат «черного золота» к исходным позициям дня вернул к отрицательному результату против доллара и европейскую валюту. Макроэкономическая статистика по ЕС, запланированная к публикации сегодня, содержит целый пакет интересной и значимой информации по Германии. Будут представлены уточненные данные по приросту ВВП за 2-й квартал, Индекс доверия потребителей (GfK consumer confidence), а также индексы от немецкого института IFO – деловых ожиданий, оценки экономической ситуации и настроения в деловых кругах. Прирост ВВП ожидается со снижением в квартальном сравнении (предыдущ. 1.5%, прогноз -0.5%) и в сравнении годовом ( предыдущ. 2.6%, прогноз 1.7%) такая же картина и в прогнозе индекса доверия потребителей ( предыдущ. 2.1, прогноз 2.0). Аналогичная ситуация и по индексам IFO, за исключением индекса деловых ожиданий, показатели прогнозируются с понижением. Одним словом, сегодняшний день предполагает нелегкие моменты для европейской валюты. Если данные немецкого института покажут более значительное ухудшение, как это уже было в недавнем прошлом, то евро окажется под серьезным давлением и отметит новые минимумы.
GBP Отсутствие торгов на финансовых рынках в Великобритании в понедельник, по причине праздников оставили английскую валюту в полной зависимости от настроения рынка и внешних факторов. Тем не менее, «кабель», после теста нового локального минимума смог вернуть утраченные позиции против доллара и завершить день в нейтральных результатах. Поддержку английской валюте оказали цены на нефть и снижение на фондовом рынке США. Новостной фон сегодняшнего дня по Великобритании содержит лишь информацию об объеме одобренных заявок на выдачу ипотечных кредитов, которая, кстати, может дать дополнительный импульс к продаже фунта, если покажет очередное снижение. Ухудшение этого показателя даст основание полагать о дальнейшем падение продаж и снижении цен на жилье в Великобритании.
JPY Японская йена выиграла больше всех majors в противостоянии к доллару на торгах в понедельник. Снижение на фондовом рынке и подросшая нефть не оставили сомнений у инвесторов относительно закрытий позиций carry trade. Некоторую поддержку йене оказало выступление главы BoJ в Осаке. Управляющий Банка Японии заявил, что экономика может избежать серьезного спада, но экономический рост в ближайшей перспективе останется вялым из-за высоких цен на энергоносители и сырье, а также снижения темпов экспорта. Тем не менее, перспективы японской валюты видятся в продолжение снижения против доллара. Отсутствие возможности у японского регулятора поднять ставки оставляют йену главным участникам операций на разнице процентных ставок, т.е. объектом продаж, в то время как ценовое давление в экономике продолжается. Опубликованный сегодня индекс цен на корпоративные услуги в Японии показал рост на 1.3% в июле по сравниванию с аналогичным периодом прошлого года. В предыдущем месяце пересмотренная величина роста составила 1.3%.

[ArNag]

Доллар возобновил рост на торговой сессии вторника и протестировал новые локальные максимумы против всех majors за исключением японской йены. Первоначальный толчок к росту «зеленого» дали ожидания негатива по экономическим данным из Еврозоны и снижавшиеся цены на нефть. Дополнительный импульс к укреплению американской валюты был получен после публикации новостей по ЕС. Отскок «бакса» от максимумов произошел на фоне вернувшейся к укреплению нефти и снижении фондового рынка США. Статистика из Штатов, опубликованная во вторник, серьезной поддержки доллару не оказала. Индекс доверия потребителей, рассчитываемый Conference Board, в августе вырос до 56,9 против 51,9 в июле, что выше прогнозов, которые предполагали значение показателя на отметке 53,5. Однако, продажи жилья на первичном рынке в США в июле оказались ниже прогнозов, при этом цены на дома продолжили снижаться. Продажи в июле выросли на 2,4% до 515 000 домов в год, при ожиданиях 520 000, в то же время уточнение июньских данных показало падение показателей до 503 000 домов, тогда как ранее сообщалось о продажах 530 000 в год. Одним словом, неплохая информация по доверию потребителей была нивелирована «традиционно» негативной ситуацией на рынке жилья. Протоколы ФРС влияния на рынок не оказали, т.к. фактически содержали нейтральную информацию. Наряду с заявлением о том, что следующим изменением ставок будет их повышение, в протоколах говорилось, что ФРС не считает текущую денежно-кредитную политику слишком мягкой, т.е. участники рынка не услышали каких - либо определенных намеков, которые бы дали возможность прояснить перспективы. Сегодняшняя статистика будет представлена данными по заказам на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) и запасами нефти и нефтепродуктов в США. Данные по заказам на товары длительного пользования могут повлиять на рынок, т.к. являются опережающим индикатором. Согласно прогнозу, в июле роста объема заказов не было 0,0%, тогда как в июне наблюдался рост на 0,8%. Однако, есть мнения некоторых аналитиков, что заказы в июле снизились на 0.3% - 1%. Если это подтвердится фактом, то обозначит замедление активности в производственном секторе и окажет давление на доллар. Кроме этого, пристального внимания достойна информация о запасах нефти, которая также может оказать давление на «бакс», в случае обозначения отрицательной динамики.
EUR Единая европейская валюта оставалась под давлением почти всю торговую сессию вторника. Растущий пессимизм участников рынка по поводу состояния европейской экономики и падение цен на нефть, в начале дня, были основными факторами, обуславливающими продажи европейской валюты. Данные, вышедшие по Еврозоне, а если точнее, то по крупнейшей её экономике, Германии, не обманули ожидания рынка. Индекс настроений в деловых кругах Германии упал в августе и достиг своего трехлетнего минимума, несмотря на снижение цен на нефть и ослабление евро. Согласно информации представленной немецким институтом экономических исследований (Ifo) индекс настроения в деловых кругах упал до 94,8 против 97,5 в июле, что ниже прогноза, по которым ожидалось снижения до 97,1. Индекс текущих условий снизился до 103,2 с 105,6 за июль. Индекс деловых ожиданий сократился до 87,0 с пересмотренного значения 89,9. Не лучшая картина обозначилась и в показаниях индекса потребительского доверия Германии, который упал до 1,5 пунктов в сентябре с пересмотренного значения 1,9 пунктов за август. Естественно, такое положение вещей могло быть расценено только как признак высокой вероятности, что ЕЦБ все-таки будет вынужден начать понижение ставок. Некоторую поддержку евро оказали начавшие рост цены на нефть и отрицательная динамика фондового рынка США. Новостной фон по ЕС, сегодня вновь будет представлен данными по Германии, на этот раз будут опубликованы индексы потребительских цен за август, которые, кстати, прогнозируются с понижением. Гармонизированный индекс потребительских цен – прогноз 3.4%, предыдущ. 3.5%, общий индекс потребительских цен (CPI) - прогноз -0.2% м/м, 3.2% г/г, предыдущ. 0.6% м/м, 3.3% г/г. Если эти ожидания подтвердятся, то у инвесторов появится еще больше оснований к ожиданиям смягчения монетарной политики в ЕС. Одним словом, не видно факторов, которые могли бы стать опорой для единой валюты, поэтому позиции евро будут зависеть от настроений по доллару, информации из США и цен на нефть. В то же время, перепроданность евро располагает к предположениям о возможной фиксации прибыли.
GBP
Фунт стерлингов упал к новым локальным минимумам против доллара во вторник по тем же причинам, что и остальные главные валюты, плюс, сохраняющийся негативный настрой по перспективам экономики Великобритании. Объем одобренных заявок на выдачу ипотечных кредитов за июль, оказавшийся несколько выше данных предыдущего периода (факт 22 448, предыдущ. 22 369) оказал краткосрочную поддержку «кабелю», однако последовавшая информация по Еврозоне вызвала всплеск оптимизма по доллару и английская валюта вернулась к понижению. Бедный макроэкономический фон текущей недели по экономике Великобритании оставляет английскую валюту заложницей общего настроения рынка по доллару. Так и сегодня, по «островной» экономике не планируется выхода данных, поэтому позиции фунта будут зависеть от информации из Штатов, раскладом сил на рынке нефти и оптимизму/пессимизму на фондовых рынках. В то же время следует учесть - какой либо негатив по доллару может вызвать объемные покупки фунта, т.к. ситуация для фиксации прибыли сложилась достаточно привлекательная.
JPY Йена вновь понесла наименьшие потери против доллара США. Доллар лишь частично вернул утраченное днем ранее, и к новым максимумам не поднялся. Очевидно, нестабильная ситуация на фондовых рынках, снижение высокодоходных валют и «качели» на рынке нефти не добавляют оптимизм инвесторам и не склоняют к риску, а это не увеличивает объемы carry trade. Макроэкономические новости по японской экономике влияние на курс йены не оказывают и позиции японской валюты остаются зависимыми от факторов краткосрочно доминирующих на рынке. Учитывая положение дел в экономике, перспективы валюты «Страны восходящего солнца» остаются негативными. Тем не менее, становится очевидным, что рынку необходимы какие то дополнительные аргументы для увеличения склонности к риску и, как следствие, продолжению роста пары USD/JPY к новым локальным максимумам. Возможно, таким аргументом может стать стабилизация в финансовом секторе США (что обусловит рост фондового рынка) и, обязательно, продолжение снижения цен на нефть.